☄️ Где сейчас искать доходность выше 20% и насколько это надежно?
☄️ Где сейчас искать доходность выше 20% и насколько это надежно? Моя стратегия последние три года строится на одном правиле: я не покупаю облигации, пока не разберу отчёты эмитентов. Это помогает собирать портфель, который стабильно приближает меня к главной цели — финансовой независимости. Сегодня разберу конкретные выпуски, которые держу в фокусе. Посмотрим на их доходность, свежие отчёты и рейтинги. Чтобы каждый понимал, кому он даёт в долг и на что готов идти ради доходности. 🟢 Рольф 001Р-09 $RU000A10F850 (ВВВ+) Доходность к погашению: 21,63% на 1 год 8 месяцев Крупнейший российский автодилер с долей рынка около 11%. • АКРА — A-, прогноз «стабильный» (август 2026 года) • НКР — BBB+, прогноз «стабильный» (март 2026 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: • Выручка: выросла в 1,6 раза — до 144,3 млрд рублей. В том числе от продаж автомобилей — 116,3 млрд рублей (+71,8%), от сервисных услуг, запчастей и прочего — 28 млрд рублей (+27%). • Операционная прибыль: увеличилась в 2,9 раза — до 3,2 млрд рублей. • Чистый убыток: сократился почти втрое — до 1,74 млрд рублей (против 5 млрд рублей за первое полугодие 2025 года). • Показатель скорректированной EBITDA: вырос в 2,1 раза — до 4,3 млрд рублей. • Валовая маржа: увеличилась в 1,5 раза — до 8,8 млрд рублей. • Финансовые расходы: снизились (4,8 млрд рублей против 6,1 млрд рублей в 2025 году), что тоже способствовало улучшению результата. • Чистый долг: с начала года подрос на 0,8% (до 41,4 млрд рублей). При этом долгосрочные обязательства снизились на 6,3%, а краткосрочные, наоборот, выросли на треть. Так что картина вырисовывается обнадёживающая: бизнес восстанавливается, долговая структура улучшается, убыток сжимается. Если тренд сохранится, во втором полугодии можно ждать выхода на чистую прибыль. В январе 2027 года предстоят погашения на общую сумму 2 млрд рублей по выпускам 1Р06 и 1Р07. Это стоит держать в уме. При этом рейтинги были присвоены на основании годовой отчётности за 2025 год. С учётом значительного улучшения показателей в первом полугодии 2026 года они уже не полностью отражают текущее состояние эмитента. ❗️ Актуальные облигационные подборки для надежных вложений: • Подборка облигаций с рейтингом не ниже BBB+ • Топ-5 облигаций с доходностью до 18% • Подборка надежных облигаций с доходностью до 19,5% 🟢 Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (А-) Доходность к погашению: 23,77% на 2 год 10 месяцев Российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. • АКРА — A-, прогноз «негативный» (декабрь 2025 года). • НКР — А-, прогноз «стабильный» (октябрь 2025 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: • Выручка: 73,6 млрд рублей. Рост на 104% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. • Валовая прибыль: 28,5 млрд рублей (+91%). При этом валовая рентабельность составила 39% (снижение на 2 п.п. по сравнению с прошлым годом). • EBITDA: 26,9 млрд рублей (рост в 2,4 раза). • Рентабельность EBITDA: увеличилась на 6 п.п. и достигла 37% — это говорит об улучшении операционной эффективности. • Чистый убыток: 1,4 млрд рублей (против 1,1 млрд рублей в 2025 году). Причина — высокая стоимость долга. В условиях высокой ключевой ставки, компания платит огромные проценты, которые полностью «съедают» операционную прибыль. • Чистый долг/EBITDA: за последние 12 месяцев — 2,98х (против 3,92х в начале года). Главная проверка для компании наступит в ноябре 2026 года: в этом месяце ей предстоит единовременно погасить облигации на 3,4 млрд рублей, а чуть раньше, в сентябре, исполнить оферту ещё на 3 млрд. Именно по итогам этих выплат станет ясно, способна ли компания обслуживать долг без нового рефинансирования. Кроме того, к концу года ожидается пересмотр кредитных рейтингов. Если вы пока не уверены в финансовой устойчивости эмитента, разумнее рассмотреть его бумаги после прохождения этих событий. ⭐️ Если было полезно - прожимайте реакции под постом! #облигации