☄️ АйДи Коллект 001Р-09: купон до 20,25% на 4 года. Брать или пропустить?
☄️ АйДи Коллект 001Р-09: купон до 20,25% на 4 года. Брать или пропустить? ООО ПКО «АйДи Коллект» - коллекторское агентство, осуществляющее деятельность с 2017 года. Компания является частью финтех-группы IDF Eurasia, работающей на территории РФ, которая, помимо коллекторского бизнеса, представлена также на банковском и микрофинансовом рынках. Компания считается вторым крупнейшим коллекторским агентством России. Рыночная доля АйДи Коллект по покупке долга в первом полугодии 2026 составила 14,8%. ▶️ Параметры выпуска АйДи Коллект 001Р-09: • Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 4 года • Купон: не выше 20,25% годовых (YTM не выше 22,24%% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: да (по 25% в даты 30, 36, 42 купонов) • Оферта: Put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется • Дата книги: 31 августа 2026 • Начало торгов: 02 сентября 2026 ▶️ Финансовые результаты МСФО за 2025 год: • Выручка: 8.5 млрд руб. (+16% г/г) • Чистая прибыль: 2.3 млрд руб. (+0.6% г/г) • Рентабельность EBITDA: превысила 80% • Рентабельность свободного денежного потока: 18% • Рентабельность капитала: около 37% • Долгосрочные обязательства: 13,0 млрд руб. (+38,0% г/г) • Краткосрочные обязательства: 10,0 млрд руб. (+87,8% г/г) 31 июля 2026 года «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг АйДи Коллект на уровне BBB- со стабильным прогнозом. Однако динамика ключевых финансовых показателей указывает на рост долговой нагрузки: • Чистый долг/EBITDA за год выросла с 1,3х до 2,0х — это существенный скачок, который говорит о том, что компания активнее привлекает заёмные средства. • Параллельно снизилось покрытие процентов операционной прибылью — с 3,4х до 2,6х, что уменьшает запас прочности при обслуживании долга. Пока это сигнал к повышенному вниманию, а не к панике. Но если тенденция сохранится, следующий пересмотр может быть уже не таким спокойным. В обращении находятся 12 выпусков облигаций на 9,4 млрд рублей. Из них выделил бы: • АйДи Коллект 001P-08 $RU000A10F0W2 Доходность к колл-опциону: 22,25% на 19 месяцев. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 20,21% на 3 года 7 месяцев, имеется амортизация • АйДи Коллект 001P-07 $RU000A10EDV0 Доходность к колл-опциону: 22,7% на 17 месяцев. Купон: 20,75%. Текущая доходность: 20,66% на 3 года 5 месяцев, имеется амортизация ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • Лизинг-Трейд 001P-12 $RU000A10CU97 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 25,72% на 18 месяцев, амортизация • АПРИ БО-002Р-09 $RU000A10AZY5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 39,11% на 12 месяцев, амортизация • Страна Девелопмент 002Р-03 $RU000A10FLJ5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 23,83% на 21 месяц • ИСП 001Р-01 $RU000A10FAL4 (21,09%) ВВВ- на 2 года 10 месяцев • ЭкономЛизинг 002Р-02 $RU000A10ERA4 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,54% на 19 месяцев • Бизнес Альянс 001P-09 $RU000A10EN78 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 27,7% на 12 месяцев По итогу: С финансовой точки зрения эмитент выглядит терпимо — бумагу можно взять и держать хотя бы до оферты, фиксируя среднесрочную доходность. По доходности новый выпуск — ровно «в рынке». Никакой премии. Ни к своим старым выпускам, ни к аналогам. Если вы раньше не были знакомы с этим эмитентом — возможно, это ваш шанс зайти. Но если вы уже держите подобные бумаги или смотрите на альтернативы, то новизна — единственный аргумент. Лично для меня оферта и амортизация скорее минус, чем плюс. Они усложняют конструкцию, а не добавляют ей привлекательности. Поэтому я не вижу смысла включать этот выпуск в портфель. ✔️ Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация. 'Не является инвестиционной рекомендацией #облигации