☄️ Облигации Трансмашхолдинг ПБО-08 на 3 года. Для тех, кто ценит надежность
☄️ Облигации Трансмашхолдинг ПБО-08 на 3 года. Для тех, кто ценит надежность АО «ТМХ» — крупнейший в РФ производитель подвижного состава для рельсового транспорта, выпускающий железнодорожную технику: поезда метро, электропоезда, локомотивы, пассажирские вагоны, трамваи и тепловозные двигатели. Штаб-квартира компании расположена в Москве. Занимает более 70% рынка производства локомотивов, около 100% — пассажирских вагонов и вагонов метро. В структуру холдинга входят производственные и сборочные площадки в России и других странах мира, география работы охватывает 30 государств. ▶️ Параметры выпуска ТМХ-ПБО-08: • Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем выпуска: 20 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: КС+210 б.п. • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется • Сбор заявок: 02 июня 2026 • Дата размещения: 04 июня 2026 ▶️ Финансовые результаты по МСФО 2025 год: • Выручка: сохранилась на уровне 2024 года и составила 504,8 млрд рублей. • Чистая прибыль: сократилась на 27% и составила 20,5 млрд рублей. • Себестоимость продаж: увеличилась на 1% — до 416,3 млрд рублей. • EBITDA: снизилась на 9,4% и составила 64,8 млрд рублей. Связано со снижением валовой прибыли и ростом общехозяйственных расходов. • Рентабельность по EBITDA: сократилась с 14,2% в 2024 году до 12,84% из-за изменения структуры выручки. • Долгосрочные обязательства: 78,4 млрд руб. (-11,9% г/г) • Краткосрочные обязательства: 358,0 млрд руб. (+16,6% г/г); • Чистый долг: снизился в 2,1 раза и составил 67,1 млрд рублей. • Соотношение чистый долг/EBITDA: составило 1,03х против 2,0х годом ранее. В 2025 году компания вложила в развитие производственных мощностей более 40 млрд рублей. Проекты финансировались как из собственных средств, так и с привлечением инструментов поддержки государства (Минпромторг, Фонд развития промышленности). В обращении находится 2 выпуска биржевых облигаций компании на 20 млрд рублей: • Трансмашхолдинг АО ПБО-07 $RU000A106CU5 и Трансмашхолдинг ПБО-06 $RU000A1038D4 - оба с погашением 5 июня текущего года. ❗️ Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы: • Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) КС+2,3% на 12 месяцев. Доходность к погашению: 21,85% • Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА-) КС+1,7% на 13 месяцев. Доходность к погашению: 15,93% • Селигдар 001Р-9 $RU000A10DTA2 (А+) КС+4,5% на 18 месяцев. Доходность к погашению: 17,04% • МСП Факторинг 001Р-01 $RU000A10D7Z2 (А+) КС+3,0% на 16 месяцев. Доходность к погашению: 16,24% • АФК Система БО 001Р-29 $RU000A108GL1 (АА-) КС+2,4% на 23 месяцев. Доходность к погашению: 22,54% • ХК Новотранс 002P-02 $RU000A10DCG5 (АА-) КС+2,25% на 28 месяцев. Доходность к погашению: 15,46% • ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (АА-) КС+2,5% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 17,09% • ГТЛК БО 002P-11 $RU000A10DP51 (АА-) КС+2,9% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 15,87% По итогу: Надёжность «ТМХ» сомнений не вызывает. Стоит отметить сильный фактор поддержки со стороны государства/собственника компании ввиду её системной значимости, а также влияние государства через меры субсидирования и льготного финансирования. В своей рейтинговой группе бумага предлагает рыночную доходность, без премии, что говорит об отсутствии спекулятивной привлекательности. Однако для долгосрочных инвесторов она выглядит интересно благодаря сбалансированной долговой нагрузке. Для вас я также отобрал на вторичном рынке другие не менее надёжные выпуски. Если вы не ждёте быстрого снижения ключевой ставки и хотите стабильно получать доход выше банковского депозита — этот инструмент для вас. Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация. 'Не является инвестиционной рекомендацией #облигации #подборка #флоатеры