☄️ Разбор выпуска: Ростелеком 003Р-01R — Определяем условия апсайда
☄️ Разбор выпуска: Ростелеком 003Р-01R — Определяем условия апсайда Ростелеком 003Р-01R ААА (дисконтная) • Дата сбора книги заявок: 22 мая 2026 • Дата предварительного размещения: 28 мая 2026 • Средняя доходность дисконтных бумаг в рейтинговой группе (ААА) ~14.4%. Наиболее релевантно сравнивать доходность с бумагой Газпром нефть БО 003P-15R, доходность которой составляет ~ 14.5%. • Со стартовым купоном в бумаге Ростелеком 003Р-01R присутствует премия порядка 60 б.п. (0.6%) к средней доходности в рейтинговой группе ААА и премия порядка 50 б.п. (0.5%) к доходности выпуска Газпром нефть БО 003P-15R. Премия к доходности выпуска Газпром нефть БО 003P-15R $RU000A10BK17 будет сохраняться до купона 4%. • Дисконтная бумага – размещение по цене 75% от номинала (1000 руб). При этом бумага имеет квартальный купон – 4.5%. Срок обращения 3 года и 3 месяца, что дает льготу на долгосрочное владение бумагой (ЛДВ) при удержании до погашения. Наше мнение: Считаем, что участие в этом размещении интересно с купоном не ниже 4%, что транслируется в эффективную доходность 14.5%, поскольку присутствует паритет к доходности выпуска Газпром нефть БО 003P-15R. Также выпуск интересен для тех, кто хочет зафиксировать доходность выше ОФЗ и воспользоваться ЛДВ в момент погашения. 'Не является инвестиционной рекомендацией #первичка #облигации