☄️ Новый формат обзора первичного рынка: АПРИ БО‑002Р‑14 — оцениваем премию к вторичке
☄️ Новый формат обзора первичного рынка: АПРИ БО‑002Р‑14 — оцениваем премию к вторичке С сегодняшнего дня в качестве эксперимента мы внедряем новый формат обзора первичного рынка долга. Теперь помимо классических разборов финансовой устойчивости и рейтингов надежности мы будем регулярно выпускать точечную аналитику, которая оценивает привлекательность стартовых условий размещения в сравнении с уже обращающимися на вторичном рынке инструментами. ▶️ АПРИ БО-002Р-14 (ВВВ-) - Обзор на компанию • Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026, с 11:00 до 15:00 мск • Дата размещения: 03 апреля 2026 • Разброс по доходности в данной рейтинговой группе при сопоставимой дюрации ~27%. Однако, ориентироваться по рейтингу в облигациях АПРИ не совсем релевантно, но можно опираться на доходность предыдущих выпусков компании. • Со стартовым купоном в АПРИ БО-002Р-14 присутствует премия порядка 100 базисных пунктов (1%) к доходности своего предыдущего выпуска АПРИ БО-002Р-13 (RU000A10E5C4). Премия будет сохраняться до купона: 24,2%. • Перед объявлением нового размещения доходность предыдущего выпуска АПРИ БО-002Р-13 падала до 26.3%, чего также можно ожидать после размещения текущего выпуска. Наше мнение: Считаем, что участие интересно с купоном 24.25% и выше, что транслируется в эффективную доходность 27,14%, поскольку предполагает премию к предыдущему выпуску эмитента и возможный апсайд после размещения. Мы в Telegram #первичка #облигации