ИИ

Инвестиции и трейдинг ИнвестФордж

Финансы и инвестиции · 4 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

У одного банка 25%, у другого 12,5%. Капитал одинаковый

У одного банка 25%, у другого 12,5%. Капитал одинаковый Коэффициент капитала нельзя читать отдельно от знаменателя. Особенно когда сравниваются показатели, учитывающие риск активов, и показатель левереджа. Я сначала выясняю, какие суммы делят друг на друга, и только потом оцениваю красивый процент. Два условных банка У каждого капитал первого уровня — 10 млрд ₽, причём в примере он целиком состоит из базового капитала CET1. Суммарная экспозиция для коэффициента левереджа — по 100 млрд ₽. Для простоты нет производных инструментов, внебалансовых позиций и специальных корректировок. Но активы, взвешенные по риску, различаются: у банка А — 40 млрд ₽, у банка Б — 80 млрд ₽. Отношение CET1 к RWA составляет 25% у первого и 12,5% у второго. Коэффициент левереджа, то есть капитал первого уровня к соответствующей невзвешенной экспозиции, у обоих равен 10%. Проценты расходятся, потому что меняется база расчёта. Это не ошибка отчёта. Более низкий объём RWA может отражать иной состав активов и их регуляторную оценку риска. Чего не означает риск-вес Предположим отдельно, что каждый банк неожиданно получает убыток 5 млрд ₽, полностью уменьшающий капитал. Без налоговых эффектов, прибыли и других изменений у обоих останется по 5 млрд ₽ капитала. Исходные 25% не создают дополнительных пяти миллиардов для поглощения этого заданного убытка. Но из примера нельзя сделать вывод, что банки одинаково рискованны. Мы сами навязали им равные потери, не моделируя качество кредитов, залоги и вероятности дефолта. RWA не являются прогнозом максимального убытка, а показатель левереджа не различает все особенности активов. В анализе я использую их совместно: один показывает капитал относительно оценки риска, другой — относительно масштаба экспозиции. Затем смотрю структуру капитала, концентрацию требований и чувствительность расчётов к изменению рисков. Реальный знаменатель левереджа сложнее строки «активы» в балансе. И международные определения Basel нельзя механически подставлять в российские нормативы с похожими названиями. Учебная пара 25% и 12,5% нужна для чтения дроби, а не для заключения о выполнении норм конкретным банком. Источники: BIS: устройство коэффициента левереджа. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.