Как «ВБетон - капитал» снимает главную головную боль крауд-инвесторов — 20 марта 2026 г. в 11:32:07.643
Как «ВБетон - капитал» снимает главную головную боль крауд-инвесторов Говорят, что инвестиции на крауд-платформах дают весомую премию к безрисковой ставке. Выше, чем в акциях. Иногда даже выше, чем в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО). Это же косвенно подтверждает отчёт ЦБ за 2023 год — средневзвешенная доходность краудлендинга составила 18% годовых. Ключевая ставка тогда была около 10%, а доходность вкладов сроком от 181 дня до года составляла 7,97%. Однако если мы зайдём в чаты крауд-инвесторов, то найдём много контр-кейсов, когда премия была маленькой или нулевой, а в некоторых случаях даже отрицательной. Почему крауд-инвесторы не зарабатывают или вовсе теряют деньги Ответ на картинках. Первое изображение иллюстрирует портфель займов платформы. На нём 300 квадратиков, каждый обозначает выданный заём. Красные квадратики — это чистые потери, то есть займы, которые никогда не будут погашены. В среднем по платформам таких меньше 10% — и это вполне приемлемый результат. Высокая ставка других займов перекроет эти потери. Но в портфеле случайного инвестора может образоваться так называемая «неправильная выборка» — и диверсификация тут может не сработать. Почему диверсификация — не панацея Посмотрите на второе изображение. На нём — портфели инвесторов, в каждом 50–100 проектов. Допустим, в каждый из этих портфелей попало больше проблемных займов, чем в среднем на платформе. Потери отдельных инвесторов могут составить 15% и более — это «съест» всю доходность. А ещё вызовет мигрень, грусть и желание самоустраниться из краудлендинга. Более того, подобная ситуация может случиться даже при высокой диверсификации. Например, в сегменте инвестиций в ВДО работает правило 1% на эмитента. Инвестируйте по 1% в 100 эмитентов — и даже если с двумя-тремя выпусками облигаций что-то произойдет, вы всё равно будете в плюсе. Но заёмщик ВДО — это крупные компании, у которых есть кредитный рейтинг. Для крауда правила строже: заёмщики здесь — это малый и средний бизнес, с меньшей устойчивостью и без кредитного рейтинга. Чтобы такие инвестиции были надёжными, диверсификация должна быть гораздо шире — вплоть до 0,1% (1000 займов). Но тут появляется другой нюанс: при такой диверсификации инвестиции в крауд перестают быть пассивными. Даже если вы будете просто жать кнопки без особого анализа заёмщиков, делать так придётся долго и активно — а это уже практически вторая работа. Платформы пытаются решать эту проблему, например с помощью автоинвестирования. Функция сама «раскладывает» деньги по куче займов и освобождает инвестора от рутины. В спокойные годы инструмент полезный. Но во времена, когда бизнесу плохо (например, как сейчас), он не помогает. Риск дефолта у компаний растёт — значит, при инвестировании в такие займы риск недополучить доходность (или потерять деньги) также увеличивается. →