Как Сургутнефтегаз связан с девальвацией рубля?
Как Сургутнефтегаз связан с девальвацией рубля? Сургутнефтегаз — это не только нефть, но и гигантская "валютная кубышка". При этом компания не раскрывает объём и валюту этих средств. По РСБУ валютные запасы пересчитываются в рубли на 31 декабря. Если рубль ослаб — кубышка дорожает, если крепнет — убыток. По уставу на дивиденды по префам ($SNGSP) направляется 10% от чистой прибыли.Сравним два года: При ослаблении: в 2024 курс на 31 декабря — 101,68 руб./$, дивиденд на префы — 8,5 руб. (на обычку 0,9 руб.). Стоимость $SNGSP ~60 руб. При укреплении: в 2025 курс упал до 78,23, переоценка дала убыток 251,2 млрд, дивиденд — 0,85 руб. на оба типа. Стоимость $SNGSP ~42 руб. Риски: Мы не знаем валюту резервов — это делает прогноз дивов крайне неточным. $SNGS менее чувствительна, основной эффект — на префы. Сургутнефтегаз — это потенциально высокая дивдоходность при девальвации, но сильная уязвимость при укреплении рубля. Без прозрачности резервов прогноз остаётся рискованным. Не ИИР.