⚖️ Сравнение с аналогами — 30 июня 2026 г. в 09:27:31.118
⚖️ Сравнение с аналогами Прошлый выпуск банка (001P-02), размещенный в феврале 2026 года, уже переоценился вслед за циклом снижения ставки ЦБ. Сейчас он торгуется на вторичке по цене 101% - 102% от номинала с доходностью около 21,3%. Новый выпуск 001P-03 на первичке дает чистую премию, предлагая YTM 21,94% по номиналу. ⚠️ Риски и вероятность дефолта оценивается как низкая. Факторы защиты: Банк выполняет все нормативы с запасом (Н1.0 = 12,91%). Стоимость риска (COR) подросла до 2,76%, но полностью перекрывается огромной процентной маржой (6,7%). Амортизация: ежемесячное гашение номинала с 6-го месяца снижает дюрацию до 1,5 лет. К концу 2-го года инвестору вернется уже 60% тела долга, что кардинально снижает кредитный риск. 🤔 Что в итоге? Тактическая победа: Покупка 3-летнего фикса под 20% при текущей ставке 14,25% гарантирует мощный денежный поток и скорую переоценку тела облигации выше номинала. Апсайд на первичке: Бумага дает премию почти в 0,6 п.п. к уже торгующимся выпускам самого эмитента. Фундаментальная надежность: Прибыль х2, ROE почти 50%, мизерный уровень проблемных долгов (NPL 3,3%) и сверхизбыточное залоговое обеспечение (173%) делают ПУБ одним из привлекательных эмитентов в сегменте ВДО Не является ИИР. Под микроскопом, разбор на Boosty