На первичный рынок выходит АО «Первоуральскбанк» со своим третьим выпуском биржевых обл...
На первичный рынок выходит АО «Первоуральскбанк» со своим третьим выпуском биржевых облигаций. Разбираем отчетность эмитента за 2025 год и параметры выпуска. 🏦 О компании: Цифровой B2B финтех-бутик Несмотря на региональное название, Первоуральскбанк (35 лет на рынке) давно перерос рамки классического регионального банка. При наличии всего 3 офисов, он ведет дистанционную работу в 73 регионах РФ. Банк сделал ставку на глубокую цифровизацию (полный переход на ЭДО, АБС на базе 1С, победа в конкурсе «1С:Проект года» в 2025 г.) и специализацию. Основной фокус — МСП: ⚫️ Кредитование лизинговых компаний (85% корпоративного портфеля); ⚫️ Собственный лизинг оборудования и спецтехники; ⚫️ Факторинг (через цифровые платформы МСП.РФ, Контур.Факторинг и др.). 📊 Фин.результаты 2025: Отчетность по РСБУ за 2025 год демонстрирует впечатляющую динамику: ⚫️ Чистая прибыль: 630,2 млн руб. (рост на 88% г/г) ⚫️ Рентабельность (ROE): Достигла аномальных для сектора 49,4% (против 35,2% годом ранее) ⚫️ Чистая процентная маржа (NIM): 6,7% — существенно выше среднего показателя по банковскому сектору (4,4% - 4,5%). Банк отлично управляет процентным риском ⚫️ Собственные средства (капитал): Выросли на 37,\% до 1,46 млрд руб. за счет капитализации прибыли (банк принципиально не платит дивиденды, направляя всё в развитие) 🛡 Качество портфеля и долговая нагрузка ⚫️ Кредитный портфель вырос до 9,35 млрд руб., при этом обеспеченность ссудного портфеля составляет внушительные 173%. Розничный портфель (вырос на 93%) на 76% состоит из обеспеченных залогом недвижимости ссуд (покрытие более чем в 3 раза). ⚫️ NPL (просрочка): Снизилась с 4,42% до 3,34% по портфелю в целом. В целевом сегменте МСП просрочка составляет смешные 0,7% (при средней по рынку около 4%). ⚫️ Фондирование: Банк фондируется за счет средств клиентов (рост депозитов ЮЛ и ФЛ за год составил 59%). Доля публичного долга (облигаций) в пассивах менее 1,5%, что говорит о сверхнизкой зависимости от рынков капитала. 🏆 Рейтинги ⚫️ НРА: «BB+|ru|», прогноз «Стабильный» (подтвержден в мае 2025). ⚫️ Эксперт РА: «ruBB», прогноз «Стабильный» (октябрь 2025). 🔖 Параметры выпуска Первоуральскбанк-001P-03 Номинал: 1000 ₽ Объем: 0,4 млрд ₽ Погашение: 3 года Купон: 20% (YTM21,94%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да (по 3,226% в даты окончания 6-35-го купонов, 3,22% - в дату окончания 36-го купона.) Оферта: Нет Рейтинг: ВВ+ (НРА, прогноз «Стабильный») Только для квалов: Нет Сбор заявок: 30 июня 2026 года Размещение: 3 июля 2026 года 🎯 Цели займа Средства идут на фондирование основной операционной деятельности: масштабирование портфеля лизинга и факторинга. Банк фиксирует стоимость пассивов под 20%, чтобы зеркально синхронизировать их с длинными лизинговыми контрактами, защищая свою маржу от процентного риска ПРОДОЛЖЕНИЕ ⬇️