💰 Новые #облигации Быстроденьги: развернутый взгляд на выпуск — 9 июля 2026 г. в 06:32:01.208
💰 Новые #облигации Быстроденьги: развернутый взгляд на выпуск Эмитент не так давно выходил на рынок после годового перерыва, а группа Экванта (куда входят БД) была у нас в фокусе и раньше, благодаря размещениям другой своей дочки, ФинЭквы 📋 И там, и там ситуация вполне благополучная. Основное по Быстроденьгам по итогам 2025 и 1 квартала 2026: ▫️Активнее среднего по сектору наращивали портфель в 2025 году и стали локомотивом общего роста в Группе ▫️При этом, портфель рос с опережением финансовой части долга ▫️По итогам 1 квартала портфель не изменился, т.е. вложения в рост остановились – это сразу дало приток «живых» денег в компанию и улучшение долговых метрик ▫️Покрытие процентов комфортное, проблем с обслуживанием ждать пока не из чего Подробный разбор с цифрами – здесь. Общий вывод: Быстроденьги остаются сейчас очень адекватным сочетанием риска/доходности в своем рейтинговом грейде ⚠️ Ожидаемые сложности тут могут быть связаны главным образом с будущим переходом МФК на биометрию, но и это шоком стать не должно: ▫️В качестве временной меры займы могут переводиться на внутригрупповые МКК (для них нововведение отложено), ЦБ обещал не наказывать за нарушения в переходный период, а стоимость интеграции с единой биометрической системой для крупных игроков не критичная (дорого и сложно, конечно, но не смертельно) ▫️Также, возможное сокращение выдач может надавить на прибыль, но кредитоспособность от этого не страдает (т.к. сокращение портфеля позволяет высвободить деньги и пропорционально сократить долговую нагрузку) Новый займ, полагаю, пойдет на внутригрупповые нужды, в .т.ч. на фондирование смежных МКК: БД и ранее выступала для Экванты основным долговым донором на публичном рынке, с учетом стабильного финансового положения группы это нормально 📊 Параметры выпуска: ▫️BB от Эксперт РА 10.07.25 ▫️Купон 21,25% ежемес. (YTM 23,45%) ▫️2 года (колл), 500 млн., размещение Z0 10.07 Даже после перетряски последних недель выпуск остается в рынке, хотя грань довольно тонкая В моменте тут есть небольшая премия к ближайшему по длине майскому 3Р-02 RU000A10F4Z7 (YTM~23%) – но спекулятивно это не выглядит надежным. Плюс довольно большой объем. Я бы смотрел сюда скорее в холд, в двух случаях: ▫️Либо для расширения портфеля ВДО (сочетание спокойного эмитента и вполне приемлемого купона) – если бумаг БД еще нет или есть куда наращивать долю ▫️Либо для перекладки из более коротких выпусков 3Р-01 RU000A10C3B3 / 2Р-02 RU000A106B51 (из остальных нецелесообразно из-за малой разницы в YTM) Ну и если верим в скорую стабилизацию на рынке, конечно. По собственному участию определюсь непосредственно перед сбором, там же будет подробная табличка (т.к. доходности до сих пор сильно меняются даже в рамках одной сессии)