📱 Облигации «Мэйл.Ру Финанс»: обзор
📱 Облигации «Мэйл.Ру Финанс»: обзор ООО «Мэйл.Ру Финанс» — дочерняя SPV-компания VK, через которую головная структура привлекает заёмное финансирование. Рейтинговый фон надёжный: НКР присвоило рейтинг AA со стабильным прогнозом как самой VK, так и выпускам «Мэйл.Ру Финанс». АКРА также оценивает облигации на уровне AA. ❗️Последние финансовые результаты мы разобрали в прошлом посте. ⬆️Сравнительную таблицу выпусков смотрите на изображении выше. 🔍Разбор каждого выпуска 🔹001P-01 (короткий, чуть больше месяца до погашения) — бумага с дюрацией 0,09 года. Купон 7,9% годовых кажется низким, но эффективная доходность к погашению на данный момент — ~16,6%. Фактически это инструмент для парковки ликвидности на месяц с доходностью значительно выше банковского депозита. 🔹001P-02 (фиксированный купон) — купон 14,15% невысокий, на рынке можно найти бумаги с купоном повыше у аналогичных эмитентов. YTM составляет ~15% за счёт дисконта (99,87%). Это даёт небольшой потенциал роста цены при снижении ставок. Выпуск подходит для фиксации текущей доходности на средний срок, но если для вас важен высокий текущий купон, стоит рассмотреть альтернативы. 🔹001P-03 (флоатер, КС + 1,75%) — плавающий купон, привязанный к ключевой ставке. При текущей ставке 14% купон составляет ~15,75%, а YTM — ~16,3%. Торгуется около номинала (100,25%). Основное преимущество — защита от роста ставок: если ЦБ вдруг повысит ставку, купоны вырастут вслед за ней. Однако более вероятный сценарий, что при снижении ставок доходность упадёт. По текущему купону этот выпуск выглядит интереснее фикса. 💬Итог - 001P-01 — вариант для краткосрочной ликвидности с доходностью выше депозитов. - 001P-02 — фиксированный купон, но с дисконтом, дающим YTM выше номинального купона. Если вам важно именно текущие купонные выплаты, а не переоценка тела, стоит присмотреться к другим AA-бумагам с более высоким купоном. - 001P-03 — флоатер даёт защиту от роста ставок и текущий купон ~15,75%, что выглядит привлекательнее фикса. С учётом улучшающихся финансовых показателей VK, снижения долга и высоких рейтингов, все три выпуска выглядят надёжными инструментами. Не является ИИР. Есть ли у вас облигации Мэйл Ру? 👍 — да 🔥 — нет