Маркетплейс «М.Видео» утроил оборот. Что с доходностью?
Маркетплейс «М.Видео» утроил оборот. Что с доходностью? За девять месяцев оборот маркетплейса «М.Видео» вырос до 22,8 млрд рублей против 7,55 млрд годом ранее. Ассортимент увеличился в семь раз, до 1 млн товарных позиций, число продавцов превысило 15 тысяч. Площадка расширяется за пределы техники: в мебель, одежду, товары для дома и другие категории. Рост заметный, но его вклад в финансовый результат ещё предстоит увидеть. За первое полугодие EBITDA всей группы составила минус 14,7 млрд рублей. В новом релизе о маркетплейсе отдельный показатель EBITDA не раскрыт. Для ориентира: Озон впервые получил положительную скорректированную EBITDA за полный год при GMV, включая услуги, 1,75 трлн рублей. Она составила символичные 4,2 млрд рублей. Переносить этот порог на «М.Видео» напрямую нельзя. Компания опирается на широко известный бренд, а товарная линейка представлена более маржинальными товарами, нежели на классических маркетплейсах. Такая модель может потребовать другого масштаба для выхода на положительную EBITDA. Некоторое время назад я записывал интервью с «М. Видео». Разбирали как раз модель перехода к омниканальному маркетплейсу здесь. ❗️Для акционера следующий результат должен измеряться заработком на растущем обороте. Комиссии и сервисные доходы должны покрывать расходы на платформу, логистику и привлечение покупателей, чтобы расширение ассортимента улучшало операционную прибыль компании. Согласно финансовому плану, на положительную EBITDA «М. Видео» планирует выйти в 2028 году. Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией