$SVCB (Совкомбанк). СТОИТ 2,5 ПРИБЫЛИ 2026 ГОДА. 3/5. — 15 июля 2026 г. в 09:04:28.645
$SVCB (Совкомбанк). СТОИТ 2,5 ПРИБЫЛИ 2026 ГОДА. 3/5. — Разбор НМТП. — Разбор X5 Group. После дивидендной отсечки за 2025 год акции Совкомбанка ушли ниже 10 рублей, хотя в конце 2023 года акции размещались на IPO по 11,5 рублей c приличным ажиотажем.... К слову, на момент выхода на биржу капитал банка был ~₽280 млрд, сейчас он ₽428 млрд)) —–––––––—–––––––—–––––––—– Ключевые цифры отчета за 1 квартал и оценка: — Чистый процентный доход вырос год к году с 23 до 37 млрд рублей. Снижение КС дало значительный буст в фин. результатах Совкомбанка – маржа растёт за счёт опережающего снижения ставок по депозитам перед ставками по выдаваемым кредитам. — Чистый комиссионный доход вырос с 9 до 12 млрд рублей - тоже достойный результат в текущей парадигме, когда рост экономики стремится к нулю. — В кейсе Совкомбанка важнее всего смотреть на будущую оценку банка - если не будет эксцессов, прибыль по итогам 2026 года составит около 90 млрд рублей. ‼️ПОЛУЧАЕТСЯ, ЧТО БАНК НА СЕГОДНЯ ОЦЕНИВАЕТСЯ ВСЕГО В 2,5 ПРИБЫЛИ 2026 ГОДА И ПОЛОВИНУ КАПИТАЛА‼️ Кто бы в начале года мог подумать, что такое возможно…) ТРИ ПОЗИТИВНЫЕ НОВОСТИ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ Помимо хорошего отчета за 1 квартал 2026 года в последнее время случился еще ряд позитивных новостей: 1⃣ ПРОДАВЕЦ С АВИТО Кто внимательно следит за Совкомбанком, тот помнит новость о размещении 5% акций Совкомбанка на продажу на Авито. Негатив для акционеров заключался в том, что владелец пакета Михаил Клюкин очень хотел продать акции, поэтому выходил через стакан, загнав в котировки ниже плинтуса... НО СЕЙЧАС НАВЕС КЛЮКИНА УЖЕ ТОЧНО УШЕЛ так как Михаил был исключен Минфином США из санкционного списка – Клюкин больше не является акционером банка. 2⃣ БАЙБЕК АКЦИЙ Ввиду не лучшей достаточности капитала Совкомбанк не прибегал к программе байбеку, но акции упали до таких неприличных отметок, что была анонсирована программа по ежеквартальному выкупу акций на 2 млрд рублей (чуть меньше 1% капитализации). МЕНЕДЖМЕНТ НЕ ТОЛЬКО НА СЛОВАХ РАССУЖДАЕТ О НЕДООЦЕНКЕ В АКЦИЯХ, НО И НА ДЕЛЕ ПЫТАЕТСЯ НИВЕЛИРОВАТЬ ДИСКОНТ. ЗНАЧИТ СЕЙЧАС ХОРОШАЯ ТОЧКА ДЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ПОЗИЦИЙ. 3⃣ ПОКУПКА КАПИТАЛА LIFE Во 2 квартале 2026 года Совкомбанк завершил приобретение 100% долей ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни» («Капитал LIFE»). Это крупнейшая сделка в истории страховой группы Совкомбанка, что должно оказать положительный эффект на финансовые результаты уже в ближайшее время. —–––––––—–––––––—–––––––—– В кейсе Совкомбанка много позитивных моментов, но не нужно забывать о слабой достаточности капитала, низких дивидендах относительно Сбера, а также рисках роста резервов в случае ухудшения экономической ситуации. Вывод: СУММИРУЯ ВСЕ ВЫШЕСКАЗАННОЕ СЧИТАЮ, ЧТО СЕЙЧАС НАИЛУЧШЕЕ СОЧЕТАНИЕ РИСКА - ДОХОДНОСТИ В АКЦИЯХ СОВКОМБАНКА ЗА ВСЮ ЕГО ПУБЛИЧНУЮ ИСТОРИЮ. Ниже моё мнение о секторе в целом, что я сейчас готов держать: Т-банк и Совкомбанк — лучшие растущие истории в секторе, отлично подойдут для инвесторов с высоким уровнем риска. Сбер и ДОМ.РФ — более безопасные и стабильные истории, где риск ограничен дивидендом для тех, кто менее склонен к риску. Всё. Остальные банки нет смысла даже смотреть. Моё мнение.