ИДЁМ ПО РЫНКУ, ИЩЕМ ИДЕИ…
ИДЁМ ПО РЫНКУ, ИЩЕМ ИДЕИ… 9 ЧАСТЬ См также… 👉 1 ЧАСТЬ 👈 👉 2 ЧАСТЬ 👈 👉 3 ЧАСТЬ 👈 👉 4 ЧАСТЬ 👈 👉 5 ЧАСТЬ 👈 👉 6 ЧАСТЬ 👈 👉 7 ЧАСТЬ 👈 👉 8 ЧАСТЬ 👈 $TRNFP (ТРАНСНЕФТЬ). Стабильный бизнес, прибыль которого не зависит от цены нефти. ‼️Но нормализованная прибыль, которая является дивидендной базой, постепенно снижается примерно на 5–7% г/г‼️ Причина в расходах: ТАРИФ В 2026 ГОДУ ВЫРОС ВСЕГО НА 5,1%, тогда как зарплаты и часть других операционных затрат растут двузначными темпами, постепенно сжимая маржинальность. Высокая ставка пока поддерживает высокие процентные доходы от кубышки, но одновременно сохраняется повышенная инфляция затрат. ☝️Вложение ₽40 млрд в допэмиссию Газпромбанка показывает, что денежную подушку госкомпании могут использовать для непрофильных задач… Лично я не держу. Сделаю на днях отдельный разбор всех дивидендных бумаг на Мосбирже, сравню их и вы поймете почему. $NMTP (НМТП). НМТП хорошо провел 2 квартал: выручка выросла на 5,3% г/г, до 19,9 млрд руб., а чистая прибыль на 13,2%, до 12,6 млрд руб. Правда, операционный результат поддержало восстановление резерва под кредитные убытки примерно на 1,3 млрд руб., поэтому без разового эффекта динамика была бы скромнее. Одновременно расходы на персонал продолжают расти значительно быстрее выручки, постепенно оказывая давление на маржинальность. ГЛАВНЫЙ РИСК НМТП СВЯЗАН С ИНФРАСТРУКТУРОЙ. Бизнес значительно менее диверсифицирован, чем Транснефть, поэтому остановка отдельных мощностей в связи с возможными ударами будет сильнее отражаться на объемах перевалки и прибыли. ‼️Смотрите на картинке к посту как просел грузооборот в августе после ударов по порту‼️ ☝️Даже с учетом слабого второго полугодия ПО ИТОГАМ 2026 ЖДЕМ ДИВИДЕНД ~0,96-0,99₽ (ДД 14-14,5%). Дальше у компании запланирован ввод новых мощностей, что может вернуть прибыль к росту. Маржинальный, развивающийся бизнес с высокой ДД и растущей кубышкой… Я был бы в позиции, если бы мы точно знали, что удары БПЛА прекратятся. $FESH (ДВМП). Я бы мог написать про финансовые результаты, сделку с DP WORLD, оценку и тд и тп… НО! 1) Компания не платит дивы 2) Компания выполняет гос задачи 3) Компания закрыта 4) Компания не имеет никаких планов по раскрытию акционерной стоимости …не вижу ни одной причины, чтобы смотреть в её сторону… $FLOT (СОВКОМФЛОТ). На фоне оживления конфликта на Ближнем Востоке и перекрытия проливов ставки фрахта иксанули за последние пару месяцев ☝️Совкомфлот резко восстановил результаты. За первое полугодие скорректированная чистая прибыль выросла примерно в 14 раз, до $266 млн. Если ставки на фрахт останутся +- на текущих уровнях, по нашим расчетам дивиденд за 2026 составит ~11,4₽ (ДД 13%). НО ЭТО НА ПИКЕ ЦИКЛА, ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? Ставки могут полететь выше и тогда идея начнет появляться, но, как говорится, что, б…, если нет? Мы готовы всерьез рассматривать если бакс будет по 100+ и/или ставки на фрахт выше текущих, но пока я могу легко найти бОльший дивиденд с меньшими рисками и понятным потенциалом роста. –––––––––––––––––––––––––––––– Дальше - подводим итоги. Уже целых 9 частей))) Спасибо за внимание!