📌Почему падают облигации? Что происходит? — 28 мая 2026 г. в 15:06:16.924
📌Почему падают облигации? Что происходит? Друзья, наверняка многих удивляет тот факт, что при казалось бы адекватных вводных RGBI (индекс облиг) падает уже 6-ую неделю подряд. Ставка медленно, но все же снижается, доллар копеечный, инфляцию Росстат показывает нам приятную. Но падает все. Что изменилось? По сути — не так уж много. Просто рынок перестал верить в “быстрый праздник”. Раньше был рост на вере в быстрый позитив. Теперь проблема не в новых плохих новостях. Просто старые хорошие перестали работать👍 🔸Инфляция остается относительно спокойной: — недельный принт +0,07% — годовая инфляция около 5,33% (правда, “личная инфляция” ощущается сильно выше, даже с поправкой на уменьшение упаковок) — PMI уже ниже 50 🧩Статистика по-прежнему подталкивает ЦБ к снижению ставки. Но проблема теперь в другом: рынок слишком рано поверил в слишком быстрый цикл смягчения. 🧩Физики ранее рекордно заходили в облигации и длинные ОФЗ, будто ставка уже через пару заседаний улетит вниз. Но сейчас приходит осознание: снижать будут медленно и очень осторожно. 🔸Что мешает? Где сложности? (да полно где...) — бизнес корчится, мучается. Упаковка меньше, цены выше. — все осознают, что дело не только ставке. Снизят сильно - инфляция выше. Не снизят - все равно растет. Сложная ситуация. — ряд товаров из ряда стран выпадают из стабильных поставок (перекос по цепочке возможен) — инфляционные ожидания населения снова растут — в силе бюджетные риски (курс низкий, дефицит есть) — сохраняется навес размещений ОФЗ — нефть уже не реагирует на геополитику так бурно, как раньше — Brent выше 100$ не удержалась — доллар однажды все же переставят, т.е. будет доп. удар Да, летом инфляция может дополнительно замедлиться. Эффект индексации части тарифов ЖКХ смещается ближе к осени, что временно улучшает картину. Но остальные вводные в силе. 🧩Еще раз: давят не новые плохие новости, а утрата веры в старые/новые хорошие. 🧩Подробнее объясняю последствия плюс обсуждаю свою стратегию в закрытом канале. Давайте 500 пальцев вверх соберем, расскажу о нем больше. Краха в облигациях не жду, у меня ОФЗ и качественные корпораты по-прежнему занимают бОльшую часть портфеля. Рано или поздно реальность догоняет всех. Везде. Всегда👍👍👍