🆕Новые облигации: Цифра Брокер, ВТБ Лизинг, Совком Взыскание
🆕Новые облигации: Цифра Брокер, ВТБ Лизинг, Совком Взыскание Ещё 3 эмитента из финансовой сферы на этой неделе попытаются занять денег в долг, два из них - сегодня. Насколько адекватны запросы, предлагаю вместе посмотреть (спойлер:по-моему, нам пытаются втереть что-то не вполне съедобное). 🚐ВТБ Лизинг 1Р8 (фикс) ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон: до 15,75% (YTM до 16,94%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 1 год 8 мес. ⏳Сбор заявок - 29 октября, размещение - 2 ноября 2026. АО "ВТБ Лизинг" - одна из крупнейших универсальных лизинговых компаний РФ, 100% дочка банка ВТБ. База насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов. ⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (апрель 2026) и Эксперт РА (декабрь 2025). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 44,5 млрд ₽ (-28,2% г/г) ● Чистый проц. доход: 14,1 млрд ₽ (-14,3% г/г) ● Чистая прибыль: 3,08 млрд ₽ (-14,7% г/г) ● Капитал: 60,9 млрд ₽ (+5,3% за 6 мес.) ● Ден. средства: 1,9 млрд ₽ (+52% за 6 мес.) ● Чистый долг: 409 млрд ₽ (-3,4% за 6 мес.) ● ЧД/Капитал: 6,7x (был 7,3х) 💰СФО Совком Взыскание 02 ● Банк-оригинатор: ПАО «Совкомбанк» ● Номинальный объем: 1,4 млрд ₽ ● Залог кредитов: 5х (~7 млрд ₽) ● Купон: до 17,25% (YTM до 18,68%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Револьверный период: 1 год ● Расчетная дюрация: 1,36 года* ● Амортизация: да ● Оферта: да (колл-опцион)* 👉Амортизация: начинается с 12 купона. Величина аморта будет зависеть от успешности сбора долгов. *Эмитент имеет право осуществить досрочное погашение начиная с 24-го купона, если физлица всё-таки будут отдавать свои долги. Но это не точно😉 ⏳Сбор заявок: 26 октября, размещение - 29 октября 2026. Очередные СФО через ООО-прокладку. "СовкомВзыскание" покупает у Совкомбанка требования по УЖЕ просроченным потреб. кредитам и выпускает облиги под залог пула. Подробно я рассказывал о том, что такое секьюритизированные облиги, в этом посте. 💼Цифра Брокер П02-01 (USD) ● Номинал: 100 $ ● Купон: до 9,5% (YTC до 9,83%) ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 3,5 года ❗️Оферта: колл на 4 и 8 купоне ⚠️Мин. заявка: 1,4 млн ₽ 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 26 октября, размещение - 29 октября 2026. ООО «Цифра брокер» - российская инвест-компания, оказывающая брокерские и депозитарные услуги. На конец 2025 г. обслуживала ~201 тыс. клиентов. До 2023 г. принадлежала американскому холдингу Freedom Holding (Тимур Турлов). В феврале 2023 сооснователь Максим Повалишин выкупил 100% у холдинга, после чего брокер провел ребрендинг из «Фридом Финанс» в «Цифра брокер». ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от Эксперт РА (июнь 2026). 📊РСБУ за 1п2026: ● Выручка: 2,83 млрд ₽ (-25,7% г/г) ● Чистый убыток: 183 млн ₽ (был убыток 225 млн) ● Капитал: 12,2 млрд ₽ (-1,5% за 6 мес) ● Ден. средства: 911 млн ₽ (+34% за 6 мес.) ● Чистый долг: 24,2 млрд ₽ (+16,9% за 6 мес) ● ЧД/Капитал: 1,98х (было 1,66х) ● Покрытие процентов ICR: ~0,89х 🎯Сравнение выпусков Фикс от лизинговой дочки ВТБ - прозрачен и надёжен, но заработать на нем заметную премию к ОФЗ вряд ли получится. В этот раз даже без типичной для ВТБ-Лизинга ползучей амортизации, т.к. выпуск откровенно короткий. 💸Квази-баксовый Цифра-Брокер на мой личный взгляд выглядит как... шляпа🤦♂️ С текущим купоном 9,5% сейчас можно найти бумаги в рейтинге АА и даже ААА. ЛДВ скорее всего не будет, т.к. выпуск могут досрочно погасить через год или два. Да ещё и выплаты только раз в 3 месяца. Впрочем, физиков от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 млн, чтобы не заморачиваться с эмиссионными документами. Ну и хорошо, не очень-то и хотелось. 🤷♂️На любителя остаётся 2-й залоговый выпуск от Совком Взыскание, но там много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки. К тому же своего рейтинга у выпуска нет, а потреб. долги в пуле изначально проблемные. Даже с обещанным 5-кратным залогом, в эту историю ради жалких +2% к ОФЗ я не полезу. 📍Ранее разобрал Воксис, Легенда, Фосагро. #облигации #USD #VTBR