Инвестиционная ситуация в РФ. Продолжение. — 17 июня 2026 г. в 16:57:10.200
Инвестиционная ситуация в РФ. Продолжение. Если проанализировать цифры Минфина за первые 5 месяцев (январь-май) 2026 года без официальных комментариев, то: • доходы выросли всего на 0,3%; • расходы выросли на 17% до практически 21 трлн рублей; • дефицит удвоился относительно прошлого года и уже к концу мая превысил первоначально утвержденный дефицит на весь 2026 год почти в 1,6 раза.; • за пять месяцев израсходовано уже 47% годового лимита расходов. При этом, проблема бюджета сейчас не в налогах внутри экономики: • поступления от НДС выросли на 21,9%; • не нефтегазовые доходы растут двузначными темпами; • сбор налогов остается высоким. Основной удар пришелся по нефтегазовым доходам из-за более низких цен на нефть и более крепкого рубля в начале года. И на этом фоне расходы бюджета растут на 17% к прошлому году! Это означает, что для возвращения к первоначальному плану потребуется либо: 1. заметное восстановление нефтегазовых доходов во втором полугодии (под вопросом, так как ситуация с Ираном стабилизируется и на этой неделе цены на нефть значительно снизились); 2. существенное увеличение заимствований; 3. либо официальный пересмотр параметров бюджета. Именно поэтому недавно были расширены полномочия Минфина по увеличению заимствований и расходов без внесения полноценного пакета поправок в закон о бюджете (см. пост выше). Из перечисленного выше наиболее вероятными кажутся пп. 2 и 3. За прошедший период Минфин уже разместил ОФЗ на суммы около 3,6 трлн руб, что в два раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Так же можно ожидать в ближайшее время секвестр бюджета (т. е. расходов), но здесь возможностей меньше, так как защищенные статьи трогать не будут. Под нож попадут скорее всего инвестиционные расходы, а именно: • инвестиции в инфраструктуру; • капитальные вложения; • национальные проекты; Кроме этого – дотации регионам, поддержка отдельных отраслей и социалка (хотя здесь и так практически нечего резать). В общем, ситуация грустная и экономического роста в ближайшем будущем можно не ожидать.