JPMorgan закрыл программу АДР Роснефти с дисконтом 56% — 3 августа 2026 г. в 13:00:07.821
JPMorgan закрыл программу АДР Роснефти с дисконтом 56% 21 июля JPMorgan завершил ликвидацию программы американских депозитарных расписок (АДР) «Роснефти». Продажа прошла по цене $1,78 за расписку при биржевой стоимости акции 321,45 рубля на Мосбирже – дисконт превысил 56%. Это уже пятая аналогичная сделка банка с российскими бумагами в 2026 году. Почему возник такой дисконт АДР позволяли иностранным инвесторам владеть российскими акциями через американский депозитарный банк. После санкций 2022 года программы были прекращены, однако часть расписок не удалось конвертировать в российские акции из-за отсутствия у иностранных инвесторов счетов в российской инфраструктуре. Получив лицензию OFAC, JPMorgan продал базовые акции неподсанкционному покупателю и перечислил выручку владельцам расписок. Дисконт отражает не стоимость самой «Роснефти», а условия принудительной сделки. Ограниченный круг покупателей, санкционные ограничения и отсутствие полноценной конкуренции сделали продажу существенно дешевле рыночной цены. Аналогичная ситуация наблюдалась ранее при закрытии программы АДР Сбербанка, где дисконт достигал около 70%. Что это означает для рынка Сделка стала пятой после аналогичных операций по Сбербанку, МТС, «Магниту» и НМТП. Во всех случаях использовалась одинаковая схема: лицензия OFAC, принудительная продажа, неназванный покупатель и значительный дисконт. При этом владельцы расписок не получили дивиденды за последние полтора года. Выплаты остаются заблокированными на счетах типа «С», а их перечисление возможно только при наличии отдельных разрешений регуляторов. Для российского рынка закрытие депозитарных программ означает завершение одного из последних каналов косвенного владения российскими акциями иностранными инвесторами и снимает потенциальный навес предложения. Однако для иностранных держателей расписок потери значительно превышают формальный дисконт, поскольку помимо продажи по сниженной цене остаются недоступными и накопленные дивиденды. Такая ситуация фактически зеркальна блокировке российских активов в западных депозитариях: право собственности сохраняется, но доступ к активам ограничен. Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других