М.Видео меняет модель бизнеса — 16 июля 2026 г. в 10:00:05.088
М.Видео меняет модель бизнеса «Царьград.Про» поговорил с директором по IR и PR М.Видео Сергеем Колядой о переходе компании к модели мультикатегорийного маркетплейса, развитии ПВЗ, сокращении сети и долговой нагрузке. В центре беседы – способность новой модели обеспечить рост GMV и вывести группу на положительную EBITDA. — Чем новая модель М.Видео отличается от крупнейших маркетплейсов? — Компания строит мультикатегорийную площадку на базе существующей розницы. Помимо техники и электроники, ассортимент расширяется за счет мебели, спортивных и детских товаров, аксессуаров и отдельных категорий продуктов. Селлеры смогут продавать через магазины М.Видео, пользоваться доставкой, установкой и сборкой через сервис М.Мастер, а также размещать карточки на партнерских площадках через API без отдельных договоров. Компания уже сотрудничает с крупнейшими платформами и Т-Банком. — Как растет маркетплейс? — За первые пять месяцев 2026 года GMV достиг 14,6 млрд рублей, превысив результат за весь 2025 год, когда показатель составлял 14,1 млрд рублей. Доля маркетплейса в общем GMV группы выросла с 2–3% до 14%, а количество товарных позиций увеличилось с 200 тыс. до 800 тыс. SKU. — Зачем компании офлайн-сеть? — Магазины сохраняются как часть инфраструктуры маркетплейса, поскольку они создают трафик, позволяют показывать товар и обеспечивают сервис после покупки. Убыточные точки закрываются, хотя некоторые арендодатели предлагают нулевую ставку. Сеть сократилась примерно с 1,2 тыс. магазинов в 2024 году до 950 по итогам 2025 года. Одновременно М.Видео развивает выдачу заказов через более чем 50 тыс. партнерских пунктов и планирует увеличить число собственных ПВЗ с 700 до 3 тыс. к концу года. — Когда новая модель должна выйти на прибыль? — Переход на комиссионную схему должен снизить потребность в закупке товара и новых заимствованиях, поэтому инвесторам предлагают следить за GMV, долей маркетплейса и маржинальностью. Выручка при таком переходе может сокращаться, поскольку в отчетности отражается комиссия, а не полная стоимость проданного товара. Положительная EBITDA по всей группе ожидается в 2028 году. — Основной вопрос инвестиционного сообщества – долговая нагрузка М.Видео, на конец прошлого года общий долг состав 152 млрд руб. Если по EBITDA компания работает в минус, то за счет каких средств предполагается погасить эти займы? — Компания договорилась с большинством банков о продлении кредитных обязательств на срок до трех лет. Допэмиссия может включать конвертацию ранее предоставленного финансирования в акции и привлечение новых средств от акционеров. В апреле группа полностью погасила выпуск облигаций, следующее крупное погашение запланировано на август. Новые облигации пока не выпускаются, поскольку компания рассматривает более дешевые источники финансирования. — На какие показатели смотреть в следующей отчетности? — Руководство намерено раскрыть динамику GMV, долю маркетплейса в продажах, объем 3P и агентских операций. По этим данным инвесторы смогут оценить, насколько быстро М.Видео сокращает зависимость от традиционной розницы и улучшает денежный поток до выхода группы на положительную EBITDA. Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других