Дефляция продолжается, но годовая инфляция снова ускорилась
Дефляция продолжается, но годовая инфляция снова ускорилась С 11 по 17 августа потребительские цены снизились на 0,02%. Это уже третья подряд неделя дефляции. С начала августа цены снизились на 0,08%, с начала года выросли на 4,67%. Но причина дефляции в основном сезонная: овощи и фрукты за неделю подешевели сразу на 2,1%. Если считать по методике ЦБ, годовая инфляция при этом ускорилась с 6,06% до 6,09%. ⛽ Бензин снова пошёл вверх За неделю бензин подорожал на 0,51% после снижения на 0,60% неделей ранее. Главное — с начала 2026 года бензин уже прибавил 18,33%, дизель — 18,41%. Это уже гораздо важнее сезонного падения цен на капусту. Топливо проходит через транспортные расходы практически всей экономики и способно постепенно возвращаться в инфляцию через логистику и конечные цены. 🧠 Инфляционные ожидания россиян снизились — но длинные ожидания выросли Ожидаемая населением инфляция на ближайшие 12 месяцев в августе снизилась с 14,7% до 13,7%. Наблюдаемая инфляция снизилась с 15,1% до 14,3%. Но ожидания на горизонте пяти лет, наоборот, выросли с 11,2% до 12,4% — второй месяц подряд. Следующее заседание ЦБ по ставке — 11 сентября. Правительство официально признаёт новый период напряжённости на топливном рынке Вице-премьер Александр Новак 19 августа заявил, что сейчас складывается «второй этап» напряжённой ситуации на рынке топлива. Правительство рассчитывает на скорый выход нескольких НПЗ из ремонтов. По словам Новака, уже начался импорт топлива, ранее также были смягчены требования к его экологическому классу. Экспорт российской нефти через западные порты оказался на 15% ниже плана По данным Reuters со ссылкой на трейдеров, в первой половине августа поставки из Приморска, Усть-Луги и Новороссийска составили около 2,3 млн баррелей в сутки — на 15% ниже первоначального графика около 2,7 млн. Особенно сильно просели отгрузки из Новороссийска: примерно до 0,4 млн баррелей в сутки против 0,8–1 млн в июне–июле. Графики отстают более чем на две недели. Это именно данные участников рынка, а не официальная статистика. 🇺🇸 ФРС остаётся гораздо жёстче, чем хотелось бы рынкам. Особенно Трампу Опубликованные 19 августа протоколы заседания ФРС от 28–29 июля показали усиление опасений по поводу инфляции. Ставка тогда была сохранена на 3,50–3,75%, но сразу три члена FOMC голосовали за повышение на 25 б.п., а «многие» участники допускали необходимость ужесточения политики, если инфляция не продолжит снижаться. Одновременно Минфин США неожиданно объявил, что как минимум удвоит объёмы операций обратного выкупа длинных казначейских бумаг — с $2 млрд до не менее $4 млрд за операцию. После объявления доходности длинных Treasuries упали примерно на 10 б.п., доллар ослаб, а золото резко выросло.