Fix Price: бизнес начал оживать, но главная проблема никуда не делась
Fix Price: бизнес начал оживать, но главная проблема никуда не делась Fix Price отчитался за первое полугодие 2026 года. И отчет получился гораздо интереснее, чем предыдущий. Самое важное — покупатели начали возвращаться. Во втором квартале продажи в сопоставимых магазинах выросли на 3,7%, тогда как в первом квартале они снижались. Падение трафика тоже заметно замедлилось. То есть Fix Price уже не растет исключительно за счет открытия новых магазинов. Это хороший сигнал. Есть и вторая сильная сторона: компания неплохо управляет самим товаром. Она меняет ассортимент, аккуратно повышает цены, увеличивает долю более дорогих товаров — и благодаря этому валовая прибыль растет значительно быстрее выручки. Но дальше начинается проблема. Чтобы содержать огромную сеть из более чем 8 тысяч магазинов, нужно всё больше денег. Расходы на персонал за полугодие выросли примерно на 15%, коммунальные расходы — на 44%, дорожают аренда и обслуживание магазинов. В итоге компания зарабатывает больше на товаре, но значительную часть этого улучшения съедают расходы на содержание сети. Именно поэтому ситуация у Fix Price сейчас довольно необычная: магазины продают лучше, ассортимент работает лучше, денежный поток восстановился — но стоимость ведения бизнеса продолжает расти слишком быстро. Плюс после крупных дивидендов денежная подушка компании заметно сократилась, а обязательства по аренде продолжают увеличиваться. Теперь важно понять, действительно ли бизнес начал устойчиво восстанавливаться или мы просто увидели отскок после очень слабого первого квартала. В клубе уже опубликован полный разбор Fix Price: операционные показатели, финансовая отчетность, денежные потоки, расходы, долги, дивиденды и сравнение с нашим предыдущим разбором. И самое главное — там уже разбираем непосредственно инвестиционную часть: что делать с имеющимися акциями, есть ли смысл докупать, какой потенциал может быть у бумаги и какие конкретно показатели компания должна показать, чтобы этот сценарий реализовался.