VK: выручка растёт, но с прибылью не всё так хорошо. Разбираем отчёт за 9 месяцев 2026 ...
VK: выручка растёт, но с прибылью не всё так хорошо. Разбираем отчёт за 9 месяцев 2026 года. VK опубликовала финансовые результаты за девять месяцев. На первый взгляд, отчёт достаточно сильный. 📊 Основные показатели за 9 месяцев: • Выручка — 128 млрд ₽ (+15% г/г). • Скорректированная EBITDA — 20,2 млрд ₽ (+30%). • Выручка от онлайн-рекламы — 76,8 млрд ₽ (+11%). Причём в третьем квартале рост выручки ускорился до 21%. Что понравилось: ✅ VK наконец начинает активнее зарабатывать на росте аудитории. Доходы от видеорекламы увеличились на 44%, а социальная коммерция принесла 2,1 млрд рублей. ✅ VK Tech продолжает быстро расти. Выручка за девять месяцев увеличилась на 35%, а в третьем квартале заметно улучшилась рентабельность. Тут видимо не обошлось без атак на Яндекс ✅ Операционный денежный поток за девять месяцев положительный. Но есть и проблемы. ❌ Несмотря на ускорение выручки, в третьем квартале EBITDA снизилась относительно второго квартала. То есть расходы растут быстрее доходов. ❌ Образовательное направление в третьем квартале оказалось убыточным по EBITDA. ❌ Чистый долг вырос с 60,2 млрд до 73,3 млрд рублей всего за один квартал. И это достаточно тревожный момент. В предыдущем разборе мы отмечали улучшение долговой позиции VK, но третий квартал эту тенденцию прервал. Мой предварительный вывод: бизнес действительно развивается, аудитория начинает лучше монетизироваться, но говорить об устойчивом финансовом оздоровлении пока рано. Тезис о том, что бизнес ВК это не про деньги, а про сферы влияния, я вновь подтверждаю. В FinProfit Club подготовил полный фундаментальный разбор VK: весь бизнес по полочкам, сравнение с нашим августовским прогнозом, оценка стоимости акций на 12 месяцев по трём сценариям и инвестиционная стратегия.