Сверим часы после заседания ЦБ
Сверим часы после заседания ЦБ ◽ ЦБ настаивает, чтобы мы продолжали богатеть в облигациях. Сейчас ценовая стабильность важнее роста ВВП. ◽ Деньги останутся дорогими, налоги - высокими. Значит, бизнес будет всё больше работать на кредиторов. ◽ Роста ВВП нет (и не ждём). Акциям расти в таких условиях тяжело. ◽ Банки (пока) чувствуют себя неплохо. Но это пока мы не увидели крупных дефолтов. А кандидатов хоть отбавляй (регулярно в блоге разбираю): целая пачка девелоперов (Самолет, АПРИ, Эталон), Балтийский лизинг, Сегежа, Делимобиль, ВУШ и прочие. В 2026 году ждём рекорд дефолтов за 10 лет (по кол-ву в штуках). Если так пойдет дальше, увидим рекорд и по суммам. ◽ Единственный позитив - происходящее вокруг Ирана. Нам повезло: и нефть дорогая, и покупателей хватает. Минфин должен чувствовать себя увереннее, с новыми налогами и добровольными взносами с бизнеса можно повременить. ◽ Больше всего в моменте мне нравятся короткие фиксы и флоатеры. Акции - если верите в успех переговоров (новая серия в разгаре). Рублю на такой дорогой нефти и при такой высокой ставке ЦБ падать дальше будет сложно. #обзор_рынка