Спойлер от Грефа: Кредитный комитет Сбера превратился в комитет по проблемным активам
Спойлер от Грефа: Кредитный комитет Сбера превратился в комитет по проблемным активам Как вам спойлер ? Ну и ещё зафиксируем на память: «Инвестиции падают 4-й квартал подряд». 📌 Проблемы в экономике копятся В 2026 году ожидаем локальный рекорд по дефолтам облигаций. Номинально ВВП пока растёт. И проблемы в экономике пока довольно успешно маскируются. Но как долго это будет продолжаться? И это мы еще не видим эффект от топливного кризиса. Скоро отчёты эмитентов за 1 полугодие 2026. Буду изучать внимательно. Есть проблемные товарищи, за которыми важно следить. 📌 ЦБ почему-то считает, что инфляция опаснее рецессии А мне всегда казалось наоборот. Сегодня мы узнали, что Греф тоже так думает: «Запускать экономику из состояния стагнации значительно сложнее и дороже, чем избежать ее перехода в состояние переохлаждения». Да, вытаскивать экономику из кризиса намного сложнее и дороже. Судя по дискуссии, Греф не смог Набиуллину переубедить. Значит, надо настраиваться на продолжение жёсткой ДКП. В июле у ЦБ опорное заседание. Будут (опять) пересмотрены прогнозы. Жду с некоторой тревогой. 📌 Что этим делать? Для себя фиксирую: 🔹 Происходит накопление проблемных долгов. Растёт риск волны дефолтов. 🔹 ЦБ знает аргументы про переохлаждение экономики, но игнорирует их. 🔹 Высокая ставка будет с нами дольше, чем хотелось бы. 🔹 Похоже, второе полугодие 2026 для экономики будет сложнее, чем первое. 🔹 В портфеле надо делать акцент на облигации, более качественные эмитенты и короткие выпуски.