Бюджет февраль 2026. Выше шансы на снижение ставки ЦБ
Бюджет февраль 2026. Выше шансы на снижение ставки ЦБ Если в январе цифры были просто плохие, то теперь они ужасные: ➖ Крепкий рубль и низкие цены на нефть отняли -734 млрд ➖ Ненефтегазовые доходы: +4,1% (ниже инфляции) Был бы рубль послабее, не пришлось бы НДС поднимать. Собственно, потому и решили бюджетное правило тормозить, потому что терпеть это уже невозможно. 📌Варианты спасения: 🔹 Новые налоги 🔹 Резать расходы 🔹 Ронять рубль 🔹 Молиться на Иран (свежий пункт, ранее не учитывался) Теперь мы знаем, что Минфин держит в фокусе все варианты: Правительство России работает над 10%-ным сокращением всех неключевых расходов бюджета. Первые кандидаты на резку - нацпроекты и инфраструктурные расходы, включая дорожное строительство. Для ВВП, кстати, негатив. Гражданский сектор в рецессии. Экономика держится на вливаниях из бюджета. И эту поддержку планируют сократить. 📌 Из позитива: 🔹В марте будет заметно легче. Цены на нефть подросли, Минфину придется меньше занимать = выше шансы на снижение ставки ЦБ. 🔹Если Иран не дрогнет (хотя бы протянет дольше 3 месяцев), бюджет будет спасён. Не исключаю, что весь Минфин каждый день ставит свечки за Иран. 🔹Сокращение расходов (если реально будет) поможет ЦБ. Меньше денег в экономике = меньше инфляция = снижение ставки. 🔹Гражданский сектор экономики в рецессии. Это будет вынуждать ЦБ снижать ставку. На следующей неделе очередное заседание ЦБ. Появилось больше сигналов о том, что ставку надо снижать. Позитив и для акций, и для облигаций. В моменте мне облигации нравятся больше акций (экономика в рецессии). Но чем ниже рубль и ставка, тем интереснее акции.