Ипотечные облигации: доходность остаётся выше ОФЗ, качество покрытия — устойчивым — 26 мая 2026 г. в 06:02:01.066
Ипотечные облигации: доходность остаётся выше ОФЗ, качество покрытия — устойчивым В I квартале рынок ипотечных облигаций ДОМ.PФ сохранил масштаб: в обращении находилось 82 выпуска на 2,1 трлн руб. Это 99% российского рынка ипотечных ценных бумаг и около 6% рынка корпоративных облигаций. Одна из тенденций — рост доли льготных кредитов в ипотечном покрытии. За квартал состоялось два новых выпуска на 36,7 млрд руб. Оба на 100% обеспечены льготной ипотекой. Досрочные погашения остаются низкими. Доходность ИЦБ ДОМ.PФ в марте составила 15% годовых. Это выше доходности сопоставимых ОФЗ: для 3-летних ОФЗ средняя доходность в марте составляла 14,4%. Качество ипотечного покрытия высокое. Доля просроченной свыше 90 дней задолженности в покрытии ИЦБ ДОМ.PФ составила 0,4% против 1,3% по банковскому рынку в целом. Основные держатели ИЦБ — банки: на них приходилось 1,9 трлн руб., или 89% бумаг в обращении. Вложения НПФ, страховых компаний и управляющих компаний выросли до 139,6 млрд руб., или 6,7% всех вложений. Через платформу ДОМ.PФ на 31 марта секьюритизировано 8,4% совокупного ипотечного портфеля. Среди отдельных оригинаторов самая высокая доля у Газпромбанка — 46%, Металлинвестбанка — 34%, Банка ДОМ.PФ — 12%, ВТБ — 11%, Сбербанка и Альфа-Банка — по 7%. ‼️ИЦБ ДОМ.PФ остаются крупнейшим сегментом российского рынка ипотечных облигаций. Их привлекательность поддерживают: ▪️доходность выше ОФЗ; ▪️высокий уровень качества ипотечного покрытия; ▪️низкие темпы досрочного погашения; ▪️развитая инфраструктура ликвидности через РЕПО. Подробности — в нашем обзоре. #ицб