Обзор финансовой стабильности от ЦБ РФ — 3 июня 2026 г. в 11:18:08.311
Обзор финансовой стабильности от ЦБ РФ ЦБ выпустил «Обзор финансовой стабильности» за IV кв. 2025 — I кв. 2026. Читаю за вас - с акцентом на риски. 🔹БАНКИ: всё хорошо, но есть нюансы Формально банковский сектор устойчив: достаточность капитала выросла до 13,9% (+1 п.п. за полгода), буфер макропруденциальных резервов — 1,3 трлн руб. Норматив краткосрочной ликвидности у крупнейших банков — 117% при минимуме 100%. Но в феврале — марте 2026 г. случился тревожный эпизод: дефицит юаневой ликвидности. Ставки по юаневым свопам взлетали до 59% внутри дня. Причина — банки активно вкладывали юани в кредиты и облигации, «проедая» буфер. Нормализация пришла только с притоком экспортной выручки после нефтяного шока. Ещё один звоночек - схемы с ABS (рассмотрим отдельным постом - это интересно): банки выпускали облигации под розничные кредиты и продавали их другим банкам, фактически обходя макропруденциальные надбавки. ЦБ закрывает лазейку. 🔹ЛИЗИНГ: первый убыточный год с 2022-го Лизинговая отрасль - главный пострадавший в финсекторе: — Портфель: −9% в 2025 г., ещё −3,7% в I кв. 2026 г. — Чистый убыток 3 млрд руб. в 2025 г. против прибыли 100 млрд в 2024 г. — Достаточность капитала упала до 9,7% Портфель сконцентрирован в грузоперевозках и МСП — секторах, которые сильнее всего чувствуют замедление. Признаки стабилизации есть, но отрасль явно в стрессе. 🔹КОРПОРАТЫ: прибыль падает, долг растёт Сальдированный финрезультат нефинансовых компаний в 2025 г.: 25 трлн руб., −6,8% г/г. За январь–февраль 2026 г.: уже −33% г/г. Доля убыточных компаний - 24,7% (среднее за 10 лет — 16,3%; хуже было только в кризисы 2014 и 2020 гг.). Нефтегаз: прибыль обвалилась на −64% (санкции + падение мировых цен). Уголь: убыток вырос до 0,4 трлн руб. (+33% г/г). По крупнейшим публичным компаниям (89 в выборке): 🔵 Чистый долг / EBITDA = 2,2 (+0,4 за год) 🔵 Долг компаний с ICR < 1 (не могут обслуживать проценты из операционной прибыли) — уже 9% от совокупного долга выборки 🔵 24% компаний наращивали долг на фоне падения выручки При этом самые закредитованные компании занимали быстрее рынка: +16% vs +12%. ЦБ отреагировал: с 01.03.2026 макропруденциальная надбавка по таким кредитам выросла с 40 до 100%. ⚠️🔹 Важное предупреждение ЦБ: банки медленно признают потери по крупным корпоративным кредитам — часть «плохого» долга скрыта за реструктуризациями. 🔹МСП: хуже, чем кажется NPL (IV–V категории качества) в кредитах МСП вырос с 5,9 до 7,6% за 15 месяцев. Каждый десятый микрозаёмщик испытывал существенные трудности с обслуживанием долга в последние 12 месяцев. Давление двустороннее: рост налоговой нагрузки в 2026 г. + снижение спроса от крупного бизнеса. 🔹ИПОТЕКА И ЖИЛЬЁ: риски растут медленно, но накапливаются NPL по ипотеке: 1,8% (+0,6 п.п. за год). По ИЖС отдельно — уже 4,6% просрочки 90+ дней. Рассрочки от застройщиков - новый системный риск: обязательства граждан по ним достигли 1,5 трлн руб. (17% от стоимости заключённых ДДУ). Покрытие проектного финансирования эскроу-счетами — 68–69% (норма, но без запаса). 🔹ГЛОБАЛЬНЫЙ ФОН: нефтяной шок как главный сюрприз Блокировка Ормузского пролива в марте 2026 г. - крупнейший нефтяной сбой в истории по оценке МЭА (−10,1 млн б/с). Brent достигал $118/барр. Urals с начала 2026 г. вырос на +143%. Газ TTF — +67%. Для России - позитив для бюджета, но глобальная инфляция разгоняется: США 3,8%, еврозона 3,0%. Доходности 30-летних бумаг США пробили 5%, Великобритании — 5,77% (максимум с 1998 г.). МВФ снизил прогноз мирового роста до 3,1% на 2026 г. В стрессовом сценарии — 2%, инфляция до 6,1%. ИТОГ ЦБ официально оценивает ситуацию как «высокоустойчивую». Но реальная картина сложнее: 🔹 Юаневая ликвидность — управляемый, но повторяемый риск 🔹 Корпоративный долг растёт у наиболее уязвимых заёмщиков, реструктуризации скрывают реальный NPL 🔹 Лизинг в стрессе, МСП — под давлением 🔹 Глобальная турбулентность создаёт внешние шоки, которые ЦБ не контролирует