Кто покупал и продавал в сентябре: акции, облигации, валюта
Кто покупал и продавал в сентябре: акции, облигации, валюта Продолжаем следить за статистикой ЦБ. Помните, в прошлом месяце совпало: Индекс достиг локального максимума 2320 п., статистика показала, что нетто покупали только физлица, и рынок сполз до 2050 п. Сейчас картина похожая. В сентябре Индекс МосБиржи доходил до 2383 п. внутри месяца и закрылся на 2267 п. (+4% за месяц, но −18% с начала года). Рост держался на нефтянке (+9,1%) на фоне Ближнего Востока. Смотрим, кто был в рынке. 📈 АКЦИИ Кто нетто покупал: 🟢 Физлица - +6,9 млрд руб. (в августе было +29 млрд, то есть в 4 раза меньше) 🟢 Прочие банки - +6,4 млрд руб. Кто нетто продавал: 🔴 НФО (некредитные финансовые организации: УК, НПФ, страховые, брокеры) в рамках доверительного управления - −7,1 млрд руб. 🔴 НФО за счёт собственных средств - −5,1 млрд руб. Доля физлиц в торгах в будни выросла до 65,6% (с 63,7%), в выходные - до 79,6%. Рынок всё больше «наш», розничный. И это, друзья, не хорошо. 💵 ОФЗ (облигации федерального займа) 🔴 Главный продавец на вторичке - СЗКО (системно значимые кредитные организации, крупнейшие банки): −160 млрд руб., максимум с марта. 🟢 Покупали НФО за свой счёт (+90,2 млрд), прочие банки (+71,8 млрд), физлица (+28,4 млрд). На аукционах Минфина основную часть (73,6%) выкупили те же СЗКО. 🏢 КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Вот куда идут большие деньги. Суммарно (первичка + вторичка) нетто-продавцов нет вообще: 🟢 СЗКО - +321,8 млрд (максимум с апреля 2025) 🟢 НФО за свой счёт - +207,3 млрд 🟢 Физлица - +158,1 млрд 🟢 Доверительное управление - +125 млрд 🟢 Нефинансовые компании - +83,4 млрд 💱 ВАЛЮТА 🔴 Экспортёры продали валюты на 23,7 млрд долл. (+26% м/м, нефть помогла) 🟢 Компании-импортёры купили на 1,5 трлн руб. 🟢 Физлица купили на 91,5 млрд руб., но на фьючерсах продолжили сокращать длинные позиции по доллару и юаню Вывод Смотрите, что получается - ничего нового. Крупные игроки при ключевой ставке 14% спокойно забирают доходность в облигациях: сотни миллиардов в корпоративный долг и ОФЗ. А в акции они не идут, НФО даже продают. Единственный устойчивый покупатель акций - частный инвестор, и у него тоже заканчивается запал: покупки сократились в 4 раза. Уже больше 1,5 лет рынок падает, и больше 1,5 лет главный нетто-покупатель - физлица. Разворота этой тенденции я пока не видно. Хотим быть на стороне умных денег, а умные деньги сейчас в долге, не в акциях. Поэтому остаются пока спекуляции. Ситуация зеркальная августу: локальный максимум + покупает только розница. Я не исключаю, что рынок снова сползёт вниз к 2260п (дальше смотреть). Снова не смогли пробить 2320п на хорошем объеме, позиции сократили.