Склад заполнен. Но это ещё не значит, что весь товар превратится в выручку по плановой ...
Склад заполнен. Но это ещё не значит, что весь товар превратится в выручку по плановой цене Запасы попадают в активы, а не сразу в расходы. Поэтому их рост способен поддержать текущую прибыль: деньги на сырьё и производство уже потрачены, но себестоимость признают позже — когда товар продадут. Меня настораживает не сам большой склад, а ситуация, когда запасы растут заметно быстрее продаж. Тогда часть товара может устареть, потерять спрос или потребовать скидок. Условный пример Партия техники обошлась компании в 120 млн ₽. Продать её рассчитывают за 130 млн ₽, но доставка, доработка и скидки покупателям потребуют ещё 20 млн ₽. Чистая цена возможной продажи получается 110 млн ₽. По IAS 2 запасы оцениваются по меньшей из двух величин: себестоимости и чистой стоимости реализации. Значит, компания признает уценку на 10 млн ₽ — ещё до фактической продажи. Деньги в этот момент со счёта не уходят: они ушли раньше, когда товар закупили. Но прибыль периода уменьшается, а будущая валовая маржа уже выглядит скромнее. Что я проверяю в отчёте 👉 Темп роста запасов против выручки. Если продажи прибавили 8%, а склад — 40%, хочется понять причину. 👉 Состав: сырьё, незавершённое производство и готовая продукция несут разные риски. 👉 Уценки и их восстановление. Регулярные крупные списания могут говорить об ошибках в закупках или слишком оптимистичном спросе. 👉 Оборачиваемость по годам. Одного квартала мало: сезонный бизнес закономерно копит товар перед пиком продаж. Запасы — это не деньги, а обещание будущей продажи. Чем дольше товар лежит на складе, тем внимательнее я отношусь к цене, по которой он записан в балансе. Правила оценки запасов: IFRS Foundation — IAS 2 «Запасы». Пример условный. Не инвестиционная рекомендация.