Лента: почему при росте выручки мы сохраняем рекомендацию «Держать» — 29 мая 2026 г. в 15:08:38.048
Лента: почему при росте выручки мы сохраняем рекомендацию «Держать» Выручка ретейлера взлетела на 23,4% г/г, до 306,9 млрд руб. А долговая нагрузка остается на комфортном уровне: Чистый долг/EBITDA = 0,8x. Мультипликаторы низкие: форвардный P/E 2026 находится в районе привлекательных 4–5х. При этом рост выручки «бумажный» — он обеспечен консолидацией купленных сетей. Чистый трафик (LFL) почти на нуле. Расходы растут быстрее доходов: затраты на персонал прибавили сразу 30,4%. Рентабельность по EBITDA сжалась до 5,3% (минимум за год). Чистая прибыль просела на 16,3%. FCF ушел в минус на 21,5 млрд руб. Дивидендов в ближайшее время инвесторы не ждут. Лента — это классическая история роста через M&A. Масштаб увеличивается, но бизнес временно потерял в эффективности. Для покупки бумаг безопаснее дождаться первых сигналов восстановления маржи. 📲 Акции Ленты в мобильном приложении 📍Больше о ретейлере и перспективах сектора — в обзоре. Не ИИР