❓Вопрос: почему после затяжного снижения, рынок лишь немного скорректировался и не прод... — 6 июля 2026 г. в 12:57:22.047
❓Вопрос: почему после затяжного снижения, рынок лишь немного скорректировался и не продемонстрировал разворот тренда? 💬 Павел Веревкин, Начальник отдела анализа финансовых рынков: на среднесрочном горизонте технический взгляд на индекс МосБиржи остаётся негативным. Индекс вышел вниз из крупной многолетней консолидации, и это само по себе меняет характер рынка — пробой такого масштаба обычно требует времени на «переваривание». На фоне сильной локальной перепроданности были попытки отскока, но импульс роста оказался краткосрочным и быстро иссяк. Это симптоматично — рынку не хватает силы удерживать позитив даже на конкретных корпоративных новостях, что само по себе говорит о слабости покупателей на этом этапе. С фундаментальной точки зрения, на рынок давят макро и геополитика одновременно. Мирный трек окончательно забуксовал, и инвесторы уже не реагируют на отдельные позитивные новости — усталость от затянувшегося ожидания снижает чувствительность к позитиву. С другой стороны, последние недельные принты по инфляции вызывают опасения по поводу решения ЦБ по ключевой ставке на ближайшем заседании. На наш взгляд, рынок уже заложил в цены не просто паузу в снижении ставки, а возможность разворота ДКП в сторону более жёсткой политики. Для рынка это стрессовый сценарий: ранее консенсус закладывал шанс увидеть single digit по ставке уже в 2027 году, и его пересмотр — это болезненная переоценка ожиданий. На этом фоне кривая бескупонной доходности (КБД) сдвинулась вверх — особенно на дальнем конце. Длинные выпуски, например ОФЗ 26248, уже торгуются с доходностью к погашению 16,4%. Такой масштаб сдвига кривой — это серьёзный встречный ветер для рынка акций: высокая доходность в ОФЗ создаёт реальную "безрисковую" альтернативу и заметно снижает аппетит к риску у инвесторов.