Мы уже привыкаем к дорогим кредитам? — 10 августа 2026 г. в 19:03:02.490
Мы уже привыкаем к дорогим кредитам? Прежде чем вы начнете читать этот текст, я бы хотел, чтобы вы честно ответили в комментариях: для вас текущая стоимость кредитов — это все еще дорого, или же вы к ней привыкли и не считаете нынешние ставки чем-то временным? Таким вопросом я задался на выходных, и задался я им потому, что осознал — эпоха высокой ключевой ставки длится уже примерно три года. Да, сейчас у нас не пик начала 2025-го, когда ключ был 21%, а потребкредиты наличными выдавались под 30-40% годовых. Но то, что сейчас ключ 14%, не делает кредиты в районе 25-35% менее впечатляющими с точки зрения ставки. К слову, хоть у нас и есть динамика вверх и вниз по ключу, но проинфляционные ожидания у нас за последние 3 года там же, где и были — в районе 13-14% на следующие 12 месяцев. То есть, с точки зрения обычного потребителя, текущая цена кредита приблизилась к ожидаемой им инфляции. Особенно если сравнивать с ожиданиями по ИПЦ, которые оказались еще ближе к стоимости кредитов. Выходит так, что взять товар в кредит сейчас и заплатить 20-30% годовых за год — это +- равно тому, что взять этот товар без кредита через год, но с такими же денежными издержками. И, к слову, это уже пару месяцев как начало отражаться в банковской статистике — кредиты у банков подросли. Этому способствовало и снижение ключа, и приближение ожиданий к актуальным кредитным ставкам, и даже относительно высокие ставки по депозитам — иногда выгодно свои деньги держать на депозите, а тратить кредитные. Но является ли такая ситуация «здоровой» для той экономической ситуации, в которой мы все находимся? Я бы так не сказал, но разве у нас есть выбор? Нельзя же годами откладывать и ужимать потребление, на 3-4 год мотивация к этому становится все слабее. В том числе и потому, что депозиты приносят существенно меньше выгоды, чем год-два назад. Проблема в том, что такая ситуация порождает больше проинфляционных рисков, а значит и взгляд ЦБ РФ на динамику ключа тоже модифицируется. Нам там уже повысили прогноз по ключевой ставке на следующий год на 2 пункта, и во многом это из-за влияния проблем с топливом на инфляцию. Но и оценка потребительского поведения, я думаю, там тоже учтена. Выходит какой-то замкнутый круг, но есть ли решение, которое позволит из него выйти? Базово — есть, но оно идет вразрез с магистральной идей потребления, которую я развернул в тексте. Проинфляционные ожидания россиян должны упасть, а упадут они только тогда, когда инфляция придет к таргету, и на этом таргете проведет минимум 1-2 года. Только долгосрочная и устойчивая инфляция на уровне 4% приведет к коррекции ожиданий, но тогда и потребительское поведение должно меняться и больше держаться сберегательной модели. Но как ее держаться, когда три года откладываешь потребление, а на горизонте еще три года откладывания? Китайская Угроза