Кризис банковской ликвидности и наличка на руках у населения — 7 августа 2026 г. в 07:08:41.938
Кризис банковской ликвидности и наличка на руках у населения В последнее время несколько изданий несколько раз спрашивали меня о том, что значит для банковского сектора рекордный уровень наличных средств на руках у населения, а это, на минуточку, 21 трлн рублей. И не приведет ли это (если уже не привело) к кризису банковской ликвидности. И, раз уж эти вопросы интересуют издания, ориентирующиеся на то, что волнует людей здесь и сейчас, давайте разберемся и вместе ответим на этот вопрос. Частично я на него уже отвечал и не так давно — говоря о том, что проверить что там с деньгами у банков можно и нужно заглядывая в их отчетность. Но каждый раз лезть в отчетность муторно и долго, к тому же это только срез информации на определенную дату. И между датами отчетности могут происходить разные события. И в конце концов, не следить же вам за отчетностью всего сектора. Благо, у нас есть более удобная метрика — ставка RUONIA, она же Ruble Overnight Index Average, она же — средний индекс ставки рублевых овернайтов. Эта ставка отражает стоимость краткосрочных заимствований на межбанковском рынке. Говоря проще — эта та ставка, по которой банки могут занять деньги на межбанке на один день. На длинном горизонте ставка RUONIA практически повторяет ключевую ставку, во многом потому, что ключ — это минимальная ставка, под которую банки могут занять короткую ликвидность у Банка России. Но занимать на межбанке можно и у других банков, а то у регулятора на всех ликвидности не хватит. В моменты, когда спрос на эту самую ликвидность большой, разница между RUONIA и ключом растет, в то время как в моменты профицита эта ставка может быть даже ниже ключа. За обеими ситуациями ЦБ следит, и применяет разные инструменты, чтобы RUONIA возвращалась на уровень, максимально близкий к ключу. И если бы кризис ликвидности действительно наблюдался, то ставка по руонии начала бы ракетить на несколько процентов. Но по факту динамика этой ставки в среднем по году от ключа далеко не уходила — максимум на 0,25-0,5% на несколько дней, и то только для самых нуждающихся. Более того, в мае, когда много регионов страны сидело без интернета, и многим пришлось снимать наличку с банкоматов — даже тогда ставка уходила не вверх, а вниз, что свидетельствовало о профиците короткой ликвидности в банках. И то, чтобы какой-то кризис действительно нарисовался, RUONIA должна была бы ракетить не одну неделю, а на более длительном промежутке времени, то есть, на горизонте в месяц и более. Так что с короткой ликвидностью у банков все хорошо, деньги есть. В ином случае наши платежи бы стояли в очереди на исполнение у банков, и ни о каких моментальных платежах речи бы не шло. И касательно объема наличных на руках. 21 триллион — это, конечно, большая сума денег, но в этом выражении она не дает ответа на вопрос — много или мало это для всей финансовой системы? Инфляция раздувает денежную массу, а это значит, что смотреть нужно не на натуральные величины, а на относительные. Например, на соотношение денежных агрегатов М0 (наличка) к М2 (деньги с учетом денежной массы на счетах в банке). Текущая величина находится в районе 15%, что, к слову, ниже, чем в прошлом году. Да и в целом, такой объем налички в общем объеме денежной массы для нашей страны в пределах нормы. А что в итоге? Рекорды по объему налички на руках есть, но в условиях инфляции эти рекорды могут случаться каждый год и каждый месяц. Важнее оценка общей картины денежной массы, но и она не говорит напрямую, есть ли у банков проблемы с деньгами. А вот RUONIA способна отвечать на этот вопрос, и она говорит о том, что с ликвидностью у банков все более чем в порядке. Китайская Угроза