Что делал на рынке – за два месяца с предыдущего отчета: — 13 июля 2026 г. в 13:22:36.869
Что делал на рынке – за два месяца с предыдущего отчета: 📉 Акции. Давно уже не делал тут никаких значимых движений, кроме совсем точечных историй, которые больше ради процесса и сильно не меняют общий результат. Поэтому не делал их и сейчас (единственное – продавал оставшееся B2B-РТС, немного покупал Пермэнергосбыт) Доля акций в общем объеме биржевых активов и без того сократилась естественным путем до менее 15%. Лежат уже просто напоминанием о том, что долгосрочные стратегии, мягко говоря, работают не лучшим образом Может, они и заработают на действительно долгом сроке, но пока гэп только увеличивается: с доходностью самых пассивных бондовых стратегий за последние 3 года акции сравняются примерно на индексе Мосбиржи 5000+ (чуть правильнее будет считать индекс полной доходности, но разница все равно впечатляет) Так что пока планов тут никаких, только наблюдать, а основное время направлять на раскручивание сложного процента в облигациях. Тем более, что и в них сейчас не всё гладко, и внимания/времени потребуется куда больше обычного 📊 Облигации. Доходность бондовых портфелей за май и июнь ~2,7% (с начала года ~15,6%). Результат явно ниже средней ТКД, причин сразу несколько: ▫️Ниже активность. Первые половины и мая, и июня были праздничными или около того, поэтому и на бирже движения шли вполсилы, и собственного времени туда вкладывалось намного меньше обычного ▫️Меньше доходность спекулятивных сделок. Первичка постепенно ушла в кризис и реальных возможностей было совсем немного, а глубоко уходить во вторичку, на которую требуется несколько больше времени, с началом лета – считаю не лучшей идеей (т.к. про жизнь за пределами биржи забывать в этот период не хочется) ▫️Излишне оптимистично оценил результаты заседания ЦБ и внешний фон, поэтому сокращение портфеля начал с запозданием. Частично спад был компенсирован более-менее своевременными покупками флоатеров, но лишь совсем частично Общая доходность за полгода пока укладывается в минимальный план ~30% годовых (х2 к средней КС). Но очевидно, что во 2 половине для удержания планки нужно будет и усилий приложить куда больше, и креатива тоже Никакого четкого плана на второе полугодие прямо сейчас нет, т.к. момент на мой взгляд переломный: считаю, что дальнейшая судьба рынка да и всей нашей экономики в целом будет решаться именно в ближайшие месяцы, и отталкиваться надо будет уже от тех решений, которые увидим, а также от событий, которые будут им сопутствовать (и с тем, и с тем много неопределенности, прогнозы строить смысла не вижу). А до появления нового понятного вектора, куда бы он ни указывал, основная задача – минимизировать свои риски и возможные потери Поэтому глобально – общая доля бумаг пока продолжает сокращаться, а доля денежной части – расти. Отсутствие позиции – тоже позиция. Это не значит, что под какие-то перспективные сделки баланс не будет на время нарушаться, возможно даже сильно (и контента по поводу стратегий явно станет больше). Но постоянно сидеть с большой долей любого типа бумаг сейчас выглядит довольно рискованным занятием. Если это, конечно, не короткий холд-портфель до погашения (у меня не такой) 💰 Валюта. Как и в акциях, остаюсь тут достаточно пассивным инвестором, разве что оптимизма по поводу будущего этой части портфеля у меня побольше. Здесь всё по прежнему в бондах, и здесь я холдер От совсем коротких спекуляций с валютной первичкой отказывался либо заранее, либо на этапе сбора, по разным причинам. А новых бумаг интересного мне формата в более длинный холд (средний рейтинг с высокой доходностью) появлялось ровно ноль, поэтому и сделок было примерно столько же ⬇️⬇️ Продолжение (чуть позже)