💡Поиск идей во флоатерах на вторичке — 21 июля 2026 г. в 00:22:54.131
💡Поиск идей во флоатерах на вторичке Инструмент, интерес к которому явно повышается в период общей неопределенности. Подходит для тех, кто готов взять пропорционально больше риска ради более высокой доходности по сравнению с денежными фондами ⚠️ Почему флоатеры нельзя считать совсем уж защитными – писал тут ▫️Поэтому и в этом сегменте сейчас есть смысл смотреть только короткие бумаги (взял выборку в пределах 1,5 года, но лучше еще короче, идеально менее 1 года) ▫️Также, считаю плюсом высокую долю дисконта по телу в общей ожидаемой доходности, но тут уже во многом на вкус и цвет Общая идея – что если события по части ДКП будут развиваться не слишком стремительно, то, в какую бы сторону они ни развивались, такие флоатеры в любом из вариантов дадут доходность выше среднего по рынку – если, конечно, мы берем не всё подряд, а изначально высокую EY на свое кредитное качество. То есть, сейчас это ставка сразу на несколько сценариев, а не на один единственный ‼️При прилете совсем уж черного лебедя (которого нам сейчас рисуют в основном в виде разного рода последствий геополитической эскалации, перечислять не буду) – ничего хорошего, конечно, не будет и тут, но эти риски надо контролировать уже за счет доли бумаг в портфеле 📊 Чем ближе к верхним рейтингам, тем меньше реальных опций, и в первой табличке (AA-грейд) выделить особо и нечего: ▫️Всю нижнюю часть (крепкие AA/AA+) можно смело убирать, что я и сделал ▫️АФК Систему и ВИС отсюда тоже убрал – считаю, что стоит рассматривать уже как A-грейд, про них следующим постом ▫️Балтийский Лизинг – большой обзор по части кредитного качества здесь. Тоже не исключаю снижения рейтинга, в отличие от АФКС оно еще не на бумаге, но уже явно в цене (между БалтЛизом и АФК выбирал бы как между равными по качеству) ▫️ГТЛК 1P-03 RU000A0JXE06 – приемлемый вариант для более-менее спокойного удержания вплоть до погашения, но и доходность сильно привлекательной уже не назвать Продолжение ⬇️⬇️