🏦 Кредитный поток 6.0: облигации, обеспеченные портфелем потребкредитов Т-Банка
🏦 Кредитный поток 6.0: облигации, обеспеченные портфелем потребкредитов Т-Банка Также сегодня, 11 августа, до 15:00 МСК проходит сбор заявок на выпуск «Кредитный поток 6.0» — очередная секьюритизация потребительских кредитов Т-Банка. Разберём параметры и риски. 📒Основные характеристики - Эмитент: ООО «СФО ТБ-10» (SPV) - Транш: старший, класс А1 - Объём: до 30 млрд ₽ - Купон: фиксированный, ориентир 16,25-16,5% (21 числа раз в месяц, начиная с 21.10.2026) - Эффективная доходность: 17,49-17,78% годовых - Номинал: 1 000 ₽ - Срок: ожидаемое погашение — 21.08.2028, предельное — 21.12.2033 - Амортизация: предусмотрена после первого года - Рейтинг: eAAA(ru.sf) от АКРА - Доступ: для неквалов после тестирования - Размещение: 13 августа 🛡Структура и защита Выпуск имеет трёхтраншевую иерархию: старший транш А1 (30 млрд) и второй транш А2 (10 млрд) размещаются среди инвесторов, младший транш Б (10 млрд) остаётся у Т-Банка и принимает на себя первые убытки. Дополнительно формируется резервный фонд до 10,67% от номинала. Обеспечением служит портфель потребительских кредитов на 50 млрд ₽ — покрытие старшего транша составляет 167%. По оценкам организаторов, старший транш выдерживает дефолт более 50% портфеля, при этом исторический уровень дефолта по аналогичным кредитам Т-Банка составляет около 6% в год. 📈Доходность При расчётной дюрации 1,32 года текущая доходность ОФЗ сопоставимого срока — около 13,87%. Премия составляет порядка 3,6-3,9 п.п., что для рейтинга еAAA выглядит выше среднего. Такая премия отражает как структурные особенности секьюритизации, так и отсутствие прямого поручительства банка. ⚠️Риски Выплаты зависят от поступлений по кредитному портфелю. В случае массовых дефолтов заёмщиков или проблем с обслуживанием портфеля сроки погашения могут сдвинуться вплоть до предельной даты (2033 год). 💬Итог «Кредитный поток 6.0» — инструмент с высоким кредитным рейтингом, обеспеченный диверсифицированным портфелем. Доходность заметно превышает ОФЗ, что делает его интересным для инвесторов, готовых разобраться в механизме секьюритизации и принять портфельный риск вместо классического корпоративного. Не является ИИР. Принимаете участие? ❤️ — да, подаю заявку 🔥 — пропускаю 👍 — посмотрю после размещения