✈️ «Самолёт» готовят к санации?
✈️ «Самолёт» готовят к санации? Ситуация вокруг «Самолёта» продолжает развиваться. Теперь основные банки-кредиторы согласовали комплексную программу выхода компании из трудного финансового положения. 🩺 Что такое санация? В классическом понимании санация — это финансовое оздоровление компании, которое должно предотвратить её банкротство. Кредиторы могут пересмотреть график выплат, продлить сроки кредитов, предоставить дополнительное финансирование, усилить контроль над денежными потоками или потребовать продажи части активов. На данный момент речь идёт о плане, который группа обсуждает со Сбербанком и другими кредиторами. Основные договорённости уже достигнуты, но окончательные решения планируется оформить до конца года. 🏦 Сбер отдельно сообщил, что не собирается входить в капитал «Самолёта». Наиболее вероятный сценарий — реструктуризация банковского долга и более жёсткий контроль над отдельными проектами. 👉 Что ещё произошло за последний месяц? 🔸 АКРА понизило рейтинг «Самолёта» с А− до BBB, НКР — с А до BBB. Оба агентства установили негативный прогноз. Причины похожи: выросла долговая нагрузка, ухудшилось покрытие процентов, снизились продажи и рентабельность, появились задержки ввода объектов. По расчётам НКР, отношение совокупного долга к OIBDA достигло 5,9х, а покрытие процентов снизилось до 1,7х. 🔸 С 13 октября облигации «Самолёта» переведены в третий уровень листинга Мосбиржи. Формальная причина — несоблюдение требований к количеству кредитных рейтингов. 🔸 Компания сменила генерального директора. Анна Акиньшина решила покинуть группу, новым руководителем предложено назначить Ивана Иванова. 🔸 Мосбиржа также выявила несоответствие акций «Самолёта» требованиям к корпоративному управлению для первого уровня листинга. 🔸 ДОМ.РФ раскрыл задолженность группы по проектному финансированию — около 80 млрд ₽. Часть проектов уже отнесена к третьей категории качества из-за проблем с продажами и замедления строительства. ✅ Есть и позитивный сигнал: Газпромбанк возобновил финансирование одного из проблемных проектов группы. Это показывает, что банки идут навстречу и пока выбирают завершение строительства и управляемую реструктуризацию. ⚡️А как ситуация развивается для держателей облигаций? Согласованный план кредиторов снижает риск резкого банкротного сценария. Для банков и государства Самолёт слишком крупный застройщик: у группы около 4,5 млн кв. м жилья в активной стройке, поэтому ему не позволят просто обанкротиться. При этом финансовое оздоровление не означает, что риски для облигаций исчезнут. Банки могут перенести собственные платежи и поддержать проекты, однако владельцы облигаций не обязательно участвуют в этих договорённостях. Более того, усиление залогов в пользу банков способно даже ухудшить положение необеспеченных кредиторов. Сегодня, 30 октября, у компании запланировано погашение выпуска «Самолёт 01» объёмом 1,5 млрд ₽. Это станет очередной проверкой платёжной дисциплины после сентябрьского технического дефолта. 📌 «Самолёт» сейчас пытаются стабилизировать. Поддержка банков повышает шансы пройти ближайшие выплаты, но сама необходимость специальной программы подтверждает глубину финансовых проблем. Поэтому смотреть нужно не на слово «санация», а на конкретные условия реструктуризации и фактическое исполнение обязательств. А вы следите за историей «Самолёта»? — ❤️