Россети 001Р-21R (зелёные) + 001Р-22R — 4 сентября 2026 г. в 10:00:48.702
Россети 001Р-21R (зелёные) + 001Р-22R 🆕 Разбор нового выпуска (два транша одного эмитента) 📋 Параметры выпусков Купон - плавающий, КС + до 140 б.п., ежемесячно, у обоих траншей. Номинал 1 000 руб Объём 15 млрд руб на каждый (совокупно не менее 30 млрд) Срок 3 года, без амортизации и оферты. Сбор заявок - 4 сентября, размещение - 9 сентября. 001Р-21R - «зелёный» транш (с заключением АКРА о соответствии), 001Р-22R - обычный, остальные параметры идентичны. Доступность :для неквалифицированных инвесторов. ⭐ Рейтинг AAA(RU) от АКРА и ruAAA от «Эксперт РА» - наивысший уровень по обеим шкалам, стабильный прогноз. Подтверждается стабильно уже несколько лет, понижений не было. 🏢 Россети - это одна из крупнейших электросетевых компаний в мире, управляет монопольным электросетевым комплексом России - 35 дочерних обществ в 78 регионах. В 2023 году холдинг реорганизован в единую компанию «Россети». Контролирующий акционер - государство (Росимущество, 75%+1 акция). 💰 На что деньги Цель этих выпусков не раскрыта. У предыдущего «зелёного» выпуска (001Р-20R) деньги шли на рефинансирование систем накопления электроэнергии - по аналогии, вероятно похожая логика, но это предположение. 📊 Долговая нагрузка По итогам 2025 года выручка выросла на 21,8% до 1 834 млрд руб, а компания вышла в прибыль - 203,4 млрд руб чистой прибыли против убытка в 116,9 млрд руб годом ранее. Общий долг - 829,7 млрд руб (с 741,8 млрд годом ранее), чистый долг - 557,8 млрд руб, чистый долг/EBITDA - 0,83х (557,8 млрд / 668,2 млрд руб годовой EBITDA). Проценты покрываются EBITDA примерно в 8 раз. Денежная подушка - 271,9 млрд руб, почти равна всему короткому долгу. Нагрузка остаётся на комфортном уровне - один из самых устойчивых по цифрам эмитентов среди всех, что мы разбирали. ✅ Плюсы Крупнейший монопольный электросетевой оператор, контролируется государством. Наивысший рейтинг от обоих агентств, стабильно подтверждается годами. Компания вышла в прибыль после убытка годом ранее, выручка растёт двузначными темпами. Очень низкая долговая нагрузка, сильное покрытие процентов и денежная подушка. Доступны всем инвесторам. Есть выбор между «зелёным» и обычным траншем. ⚠️ Минусы и риски Купон плавающий - выплаты весь срок зависят от ключевой ставки ЦБ. Цель выпусков не раскрыта. 🔍 Проверка по новостям Исков ФНС, арестов, банкротства не нашла. 💡 Кому подходит Инвесторам, которые хотят бумагу максимального качества от госмонополиста, спокойно относятся к плавающему купону и при желании могут выбрать «зелёный» транш по ESG-соображениям. 🎯 Вывод Наивысший рейтинг без единого понижения за последние годы, разворот из убытка в прибыль, растущая выручка, очень низкая долговая нагрузка, сильное покрытие процентов и денежная подушка, сопоставимая с коротким долгом - один из самых устойчивых эмитентов среди разобранных на этой неделе. Купон плавающий у обоих траншей - доходность зависит от траектории ключевой ставки ЦБ. Разница между траншами - только в целевом назначении и ESG-статусе. ⚠️Не является ИИР