Нефть идет к профициту — и рынок уже это показывает — 25 июня 2026 г. в 09:53:12.897
Нефть идет к профициту — и рынок уже это показывает Буквально неделю назад, 18 июня, я опубликовал на своем YouTube-канале видео о том, что дорогая нефть не спасла российскую экономику. В том видео я говорил о важном эффекте: высокая цена на нефть сама по себе начинает давить на спрос. Чем дороже сырье, тем сильнее мировая экономика адаптируется, сокращает потребление и ищет альтернативы. Отдельно я отмечал ситуацию вокруг Ормузского пролива. Если пролив остается открытым, это, во-первых, не создает дефицит поставок, а во-вторых, снимает часть геополитической премии с цены нефти. Более того, высокие цены стимулируют рост добычи со стороны стран, которые ранее ограничивали производство. Именно эта комбинация — слабее спрос, больше предложение, меньше геополитическая премия — может привести рынок нефти к профициту. Внизу график, который мы внимательно отслеживаем с подписчиками нашего клуба. Я называю его «линейкой фьючерсов» на нефть марки Brent, торгующихся на бирже ICE. В верхней части графика — фьючерсные контракты Brent с разными датами поставки. В нижней части — разница между двумя ближайшими контрактами: сентябрьский фьючерс минус августовский. Именно этот спред показывает состояние рынка. Если разница ниже нуля — это бэквардация. Рынок оценивает нефть как дефицитный товар: ближайшая поставка стоит дороже будущей. Если разница выше нуля — это контанго. Рынок начинает оценивать нефть как товар, предложение которого становится избыточным. Пик дефицита, судя по этому индикатору, был в апреле. А переход спреда в положительную зону говорит о том, что участники рынка все больше закладывают сценарий профицита нефти. На этом фоне снижение цен на нефть выглядит вполне логично. Для граждан США это хорошая новость: более дешевая нефть обычно означает снижение цен на бензин. Для граждан России — плохая. Потому что в российской экономике работает другая логика: мировые цены на нефть могут снижаться, а бензин внутри страны — продолжать дорожать.