Ozon: EBITDA выросла на 124%. Но куда делась прибыль?
Ozon: EBITDA выросла на 124%. Но куда делась прибыль? Ozon отчитался за III квартал 2026 года. Операционные результаты действительно сильные: • GMV вырос на 42%, до 1,56 трлн ₽. • Выручка увеличилась на 63%, до 421,2 млрд ₽. • Скорректированная EBITDA выросла на 124%, до 93 млрд ₽. • Чистая прибыль составила всего 3,7 млрд ₽. Разница между EBITDA и чистой прибылью во многом объясняется последствиями атак на логистическую инфраструктуру. На 11 объектах Ozon были зафиксированы возгорания, а компания признала убытки на 30,1 млрд ₽. При этом атаки практически не остановили рост бизнеса. Маркетплейс продолжает увеличивать оборот и улучшать монетизацию. Я бы даже сказал, что из-за того, что атаки сначала были на WB, подыграло OZONу Но одновременно ухудшаются показатели Финтеха. Стоимость кредитного риска выросла до 14,3%, а расходы на логистику относительно оборота продолжают увеличиваться. Отчёт сильный, но оценивать акции только по росту EBITDA было бы ошибкой. В подписке подготовили полный фундаментальный разбор: денежные потоки, долговая нагрузка, последствия атак, перспективы бизнеса и наша оценка стоимости акций по трём сценариям.