Стагфляция всё ближе? Данные Росстата выглядят тревожно.
Стагфляция всё ближе? Данные Росстата выглядят тревожно. Вчера Росстат опубликовал сразу несколько отчётов, и общая картина российской экономики получается весьма неприятная. 📉 Промышленность практически остановилась. Рост производства за девять месяцев 2026 года составил всего 0,2%. При этом добыча полезных ископаемых сократилась на 1,3%, производство нефтепродуктов — на 11%, металлургия — на 3,4%. 📉 Финансовое положение предприятий ухудшается. Сальдированная прибыль организаций за январь–август сократилась на 11%, а сумма убытков убыточных компаний выросла сразу на 35%. Почти каждое третье предприятие работает с убытком — 32,9%. 📈 А инфляция никуда не уходит. За первые 26 дней октября цены выросли на 1,14%. И это несмотря на снижение стоимости бензина на 1,6% за последнюю неделю. К этому добавим слабый спрос, низкую загрузку производственных мощностей и довольно пессимистичные оценки деловой активности. Всё это всё больше напоминает стагфляцию — сочетание экономической стагнации с высокой инфляцией. И вот здесь возникает серьёзная проблема. Экономике явно нужны более дешёвые деньги. Высокие ставки продолжают давить на бизнес, инвестиции и финансовые результаты компаний. Ключевую ставку хотелось бы снижать. Но на основании чего Банку России это делать? Устойчивого замедления инфляции мы пока не видим. Более того, октябрьская динамика цен показывает, насколько быстро инфляционное давление может вернуться. Снизить ставку сейчас — значит рискнуть новым витком роста цен. Не снижать — продолжить давление на и без того слабую экономическую активность. Экономика нуждается в снижении ставки, но инфляция не даёт ЦБ достаточных оснований для смягчения политики. Полноценную стагфляцию констатировать пока рано. Но её признаки становятся всё более отчётливыми. И для российского фондового рынка это далеко не лучший сценарий.