📢Прогноз по ключевой ставке: ждать ли снижения
📢Прогноз по ключевой ставке: ждать ли снижения Ожидания быстрого смягчения денежно-кредитной политики снова откладываются. 📊По базовому прогнозу аналитиков SberCIB, Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% как 24 июля, так и 11 сентября. Снижение до 14% возможно лишь в октябре, а до 13,75% — в декабре. 📈Инфляционная динамика Причина — инфляция вновь начала набирать скорость. • В июне потребительские цены выросли на 0,87%, а годовая инфляция ускорилась с 5,3 до 6%. • В пересчёте на год с сезонной корректировкой июньский рост цен составил 10,6%. • Значительная часть ускорения связана с временными факторами: подорожанием топлива, плодоовощной продукции и услуг связи. • Топливный фактор нельзя считать исключительно краткосрочным. • Рост стоимости бензина и дизельного топлива постепенно переносится в логистику, производство и конечные цены. • Чем дольше сохраняется дефицит предложения, тем выше риск вторичной инфляционной волны. • Однако даже базовая инфляция остаётся около 4,3% — выше цели ЦБ. 🔍 Другие причины для паузы ▪️ ускорение потребительского и корпоративного кредитования; ▪️ высокий объём бюджетных расходов; ▪️ рост зарплат быстрее производительности труда; ▪️ сохраняющиеся инфляционные ожидания населения и бизнеса; ▪️ внешние риски, способные повлиять на стоимость топлива, перевозок и импорта. 📉 Макроэкономический опрос ЦБ • В июльском макроэкономическом опросе Банка России экономисты повысили прогноз инфляции на 2026 год с 5,3 до 6,2%, а средней ключевой ставки — с 14,1 до 14,5%. • Одновременно прогноз роста ВВП снижен до 0,6%. 📌Это означает, что экономика входит в непростой период: рост замедляется, но быстрое снижение стоимость денег все равно под вопросом. Чего ждать при таком варианте? 🏢 Для бизнеса • Кредиты и проектное финансирование останутся дорогими как минимум до осени. • Рассчитывать на быстрое рефинансирование по существенно более низкой ставке пока преждевременно. 🏠 Для рынка недвижимости • Заметного улучшения доступности рыночной ипотеки не произойдёт. • Спрос продолжит концентрироваться вокруг семейной ипотеки, рассрочек и специальных программ застройщиков. 🏦 Для вкладчиков • Период приемлемо высоких депозитных ставок продлится дольше, чем ожидалось. • Но банки могут начать снижать доходность вкладов заранее, ещё до официального решения ЦБ. 📎 Вывод • Пауза в июле выглядит вполне обоснованной. • Прогноз на сентябрь менее однозначен и будет зависеть от цен на топливо, кредитной активности и параметров бюджета. 📌Но главное уже понятно: эпоха дорогих денег заканчивается значительно медленнее, чем рассчитывал рынок. Быстрого возвращения дешёвых кредитов не будет. #КлючеваяСтавка #ЦБ #Экономика #Прогноз #мнение #БелоусоваКсения