Есть простой способ понять, дорого ли вам предлагают облигацию
Есть простой способ понять, дорого ли вам предлагают облигацию Допустим, вам предлагают корпоративную облигацию: 16,3% годовых на пять лет. Много это или мало? 16,3% само по себе ничего не объясняет. Нужна точка отсчёта. Для рублёвых облигаций одна из полезных таких точек - кривая бескупонной доходности ОФЗ Банка России. Грубо говоря, она показывает, какую доходность рынок сейчас требует от государственных облигаций разных сроков. Дальше появляется нормальный вопрос. Например: • ОФЗ сопоставимого срока дают условно X%. Компания предлагает X + 0,5%. А риск компании заметно выше государства. Стоят дополнительные 0,5% этого риска? • Или другая ситуация: компания даёт X + 5%. Тогда следующий вопрос уже: почему рынку приходится платить такую премию? Вот этот второй вопрос часто гораздо интереснее первого. Лайфхак здесь простой: не смотреть на корпоративную доходность изолированно. Сначала: срок → доходность ОФЗ на похожем горизонте → премия компании → причина этой премии. Банк России публикует кривую доходности по срокам от нескольких месяцев до десятилетий.