Не путайте доходность сделки и доходность вашего капитала
Не путайте доходность сделки и доходность вашего капитала Вам говорят: проект приносит 30% годовых. Звучит неплохо. Но теперь вопрос: на какой капитал? Допустим, бизнес зарабатывает 3 млн ₽ в год. Владелец говорит: > «Это 30% доходности на вложенные 10 млн». Хорошо. А теперь вы входите в сделку по оценке 30 млн. Те же 3 млн прибыли уже дают не 30%, а 10% на стоимость бизнеса. Если ещё часть прибыли остаётся в обороте, а дивиденды не выплачиваются - ваша фактическая доходность может быть ниже. Именно поэтому фраза «у бизнеса высокая рентабельность» ещё не означает, что инвестор входит выгодно. Есть экономика бизнеса. А есть цена входа инвестора. И они могут сильно отличаться. Пример: - бизнес действительно хороший; - но вам продают долю слишком дорого; - все будущие успехи уже заложены в цену; - риски ваши; - апсайд ограничен. И наоборот: средний бизнес по хорошей цене иногда интереснее прекрасного бизнеса по цене фантазии. В инвестициях важно не только что покупаете. Важно - по какой цене и на каких условиях.