ROE 40% выглядит шикарно. Пока не увидишь долг
ROE 40% выглядит шикарно. Пока не увидишь долг ROE показывает доходность собственного капитала. Условно: • в бизнес вложено 100 млн собственного капитала; • он заработал 40 млн; • ROE = 40%. Выглядит мощно. Но теперь другая компания. Собственных денег - всего 100 млн. Ещё 500 млн она заняла. На все 600 млн работает бизнес. Прибыль относительно маленького собственного капитала получается очень высокой. И ROE выглядит великолепно. Только вместе с ним вырос финансовый риск. Поэтому высокий ROE - не повод сразу восхищаться менеджментом. Смотрите: - сколько долга; - сколько собственных денег; - как менялась прибыль; - сколько стоит обслуживание долга. И здесь появляется полезный соседний показатель - ROIC. Он помогает посмотреть, насколько эффективно компания использует весь вложенный в операционную деятельность капитал, а не только деньги акционеров. Если ROE выглядит как спортсмен на стероидах, сначала проверьте: не называются ли эти стероиды «кредитное плечо».