Дивидендный июль — 10 июля 2026 г. в 05:49:19.295
Дивидендный июль В июле реестр акционеров под дивиденды закрывает больше сотни российских компаний. Вот часть списка — по датам закрытия реестра: — 9 июля — Роснефть (2,27 ₽), Московская биржа (19,57 ₽, ~11,8% доходности), МТС (35 ₽, ~16,5%) — 13 июля — Полюс (29,05 ₽), Башнефть (69,29 ₽) — 15 июля — Татнефть (11,61 ₽) — 16 июля — Сургутнефтегаз, Совкомфлот (4,87 ₽, ~6,6%) — 17 июля — Аэрофлот (5,29 ₽, ~14%) — 20 июля — ВТБ (9,71 ₽, ~15,1%), Ростелеком (2,71 ₽) и Сбербанк (37,64 ₽ на акцию, ~12,6% доходности) Если купить акцию до даты «Т-1», дивиденд ваш, даже если продать бумагу на следующий день после отсечки. Отдельно стоит остановиться на Сбере, у него дивидендная политика простая: 50% чистой прибыли по МСФО. Решение утвердил Наблюдательный совет ПАО Сбербанк ещё в ноябре 2020 года (протокол №36), а в декабре 2023-го политику продлили ещё на три года. С этой цифрой Сбер платит дивиденды почти каждый год с 2002 года. Пропуск был только один раз — в 2022-м, на фоне санкционного шока, когда почти весь банковский сектор поставил выплаты на паузу. Остальные 20+ лет — стабильно, а последние годы — ещё и с ростом: прибыль по МСФО за 2025 год — 1,7 трлн рублей (+7,9% год к году), рентабельность капитала 22,7%, дивиденд на акцию вырос до 37,64 ₽. Сейчас это около 12,6% годовых к текущей цене. Ключевая ставка ЦБ на данный момент — 14,25%, а топовые вклады у банков — в районе 14–14,5%. То есть формально вклад сейчас чуть выгоднее. Но вклад зафиксирован на срок и ставка будет падать вместе со ставкой ЦБ, а дивиденд Сбера растёт вместе с прибылью банка — и растёт стабильно. Вот тут есть нюанс. Если актив платит растущий, предсказуемый денежный поток 20+ лет почти без сбоев — по всем канонам оценки он должен торговаться дорого, с низкой доходностью в 3–4%. А Сбер стабильно даёт двузначную доходность. Разрыв объясняется не качеством бизнеса, а тем, что рынок закладывает в цену премию за страновой риск: непредсказуемость регуляторных решений, санкционные риски. Эта премия и держит цену ниже того уровня, который подсказывала бы логика денежного потока. Насколько эта премия оправдана — вопрос дискуссионный, и здесь у каждого будет свой ответ в зависимости от риск-профиля. А вот на контрасте нестабильности показательны два свежих примера. ВТБ дивиденды платит неравномерно, доходность обычно не поднималась выше 5%, а рекордная выплата 2025 года (25,58 ₽, ~27% доходности) до сих пор аукается: гэп по бумаге закрылся только в апреле 2026-го — почти год спустя. У Транснефти политика тоже формально «50% нормализованной прибыли по МСФО», но по обыкновенным акциям дивиденды за 2025 год не заплатили вовсе, а решение по 2026 году до сих пор не объявлено — компании подняли налог на прибыль до 40% на ближайшие пять лет, и дивидендная формула оказалась заложницей бюджетных решений государства. Вот поэтому Герман Греф в публичном поле и возмущается: «Да как так, почему мы так дешево стоим?». Это разбор механики, а не персональная инвестрекомендация. #оценкабизнеса