Акция упала на следующий день после дивидендов — 14 июля 2026 г. в 05:50:21.110
Акция упала на следующий день после дивидендов Чтобы попасть в реестр и получить утвержденные дивиденды, акцию нужно купить за два торговых дня до даты закрытия реестра (из-за режима торгов Т+1). Дальше право на дивиденд у вас уже зафиксировано — и держать бумагу после не обязательно: многие (проф участники) в этот момент продают, потому что деньги придут в любом случае, а капитал можно переложить в другую идею. Из-за этой волны продаж на следующий день после отсечки акция почти всегда открывается ниже — примерно на размер дивиденда. Это и называют дивидендным гэпом. Дальше начинается вторая часть истории: гэп со временем закрывается — но «со временем» может значить что угодно. У Сбера это видно особенно наглядно: в 2023 году гэп закрылся всего за 11 торговых дней, а в 2024-м на это ушло больше 150 торговых сессий — то есть почти весь год. В среднем за последние годы получается около 78 торговых дней. У ВТБ похожая история после рекордных дивидендов 2025 года: гэп закрывался почти девять месяцев, до апреля 2026-го. От чего зависит скорость? От того, верит ли рынок, что компания повторит или увеличит выплату в следующем году. Если да — инвесторы возвращаются в бумагу почти сразу, потому что на снижении её и покупают. Если ожидания по будущей прибыли слабые или выплата была разовой — гэп может висеть месяцами. Здесь и кроется ловушка с мультипликаторами. Сразу после гэпа P/E и другие ценовые коэффициенты выглядят ниже: цена упала, а прибыль в отчётности осталась прежней. Возникает иллюзия, что акция вдруг стала дешёвой. На деле это просто бухгалтерский эффект выплаты, а не скидка на бизнес. Смотреть стоит не на то, что мультипликатор в моменте, а на то, есть ли у компании основания повторить или нарастить прибыль в следующем цикле. Это разбор механики, а не персональная инвестрекомендация. #оценкабизнеса