⚡️ Разбор выпуска: ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07 — Определяем условия апсайда
⚡️ Разбор выпуска: ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07 — Определяем условия апсайда АО "ВТБ лизинг" - входит в периметр государственного банка ВТБ, что обеспечивает поддержку кредитному качеству эмитента. Компания, специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга крупным корпоративным клиентам, а также клиентам розничного направления, включая субъекты малого и среднего бизнеса. Предоставляет в лизинг грузовой и легковой автотранспорт, железнодорожную технику, спецтехнику и водный транспорт, широко представлена в большинстве ФО РФ с доминирующей долей бизнеса в Москве. ▶️ Параметры выпуска ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07: • Рейтинг: АА (АКРА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем: не более 5 млрд рублей • Срок обращения: 2,5 года • Купон: не выше 16,75% годовых (YTM не выше 18,1% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 12 августа 2026 • Дата размещения: 17 августа 2026 Рейтинг надежности: • AA от Эксперт РА (прогноз стабильный, подтверждён в декабре 2025 года) • AА от АКРА (прогноз стабильный, подтверждён в апреле 2026 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 2025 год: • Активы: 507,74 млрд рублей (-16,4% г/г) • Процентные доходы: 116,2 млрд руб. (-8,7% г/г) • Чистая прибыль: 5,0 млрд руб. (-64,3% г/г) • Обязательства: 449,8 млрд руб. (-18,8% г/г) • Чистый Долг/EBITDA: 4,5 • Покрытие процентов ICR: 1,1. В обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций на 14,3 млрд рублей: • ВТБ Лизинг 001Р-МБ-05 $RU000A10EML2 Доходность: 16,63%. Купон: 15,50%. Текущая купонная доходность: 15,33% на 2 года 6 месяцев с амортизацией • ВТБ Лизинг 001Р-МБ-06 $RU000A10FGN7 Доходность: 16,01%. Купон: 14,50%. Текущая купонная доходность: 14,46% на 2 года 9 месяцев с амортизацией • ВТБ Лизинг 001Р-МБ-04 $RU000A10DTG9 Доходность: 15,75%. Купон: 16,50%. Текущая купонная доходность: 15,98% на 2 года 3 месяца с амортизацией ▶️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности: • Мэйл.Ру Финанс 001P-02 $RU000A10EXJ3 (15,2%) АА на 2 года 7 месяцев • Авто Финанс Банк БО-001Р-18 $RU000A10EQ34 (16%) АА на 2 года 7 месяцев • Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (15,47%) АА на 2 года 6 месяцев • ПГК 003Р-01 $RU000A10CWF7 (16,22%) АА на 2 года 1 месяц • Европлан 001Р-09 $RU000A10ASC6 (15,95%) АА на 1 год 11 месяцев с амортизацией По итогу: Ближайшим аналогом на вторичном рынке является выпуск «001Р-МБ-05» с доходностью около 16,6% годовых. На его фоне новый выпуск предлагает заметную премию, что делает его особенно привлекательным. Но есть нюанс. Как это часто бывает с хорошими предложениями, премия может не дожить до старта торгов. Спрос на бумаги в которых имеется спекулятивный апсайд сейчас огромный, и в ходе сбора заявок организаторы вполне могут начать сдвигать доходность вниз, постепенно «съедая» ту самую надбавку, которая делает выпуск интересным. Считаю, что участвовать в этом размещении имеет смысл, если итоговый купон окажется на уровне от 15,8% годовых и выше. Если же доходность уйдёт ниже — лучше посмотреть в сторону уже торгующихся аналогов, там можно найти не хуже, а может, даже и выгоднее. Всех благодарю за внимание и поддержку постов. 'Не является инвестиционной рекомендацией #облигации #первичка