☄️ Облигации Р-Вижн-001P-03: IT-безопасность с купоном до 17%. Параметры и альтернативы
☄️ Облигации Р-Вижн-001P-03: IT-безопасность с купоном до 17%. Параметры и альтернативы ООО «Р-Вижн» российский разработчик систем кибербезопасности. Компания с 2011 года создает технологии, которые помогают организациям эффективно противостоять актуальным киберугрозам и обеспечивать надежное управление информационной безопасностью. Технологии R‑Vision применяются в государственных учреждениях, финансовой сфере, телекоммуникациях, а также в нефтегазовой, энергетической и металлургической отраслях промышленности в России и странах СНГ. ▶️ Параметры выпуска Р-Вижн-001P-03: • Рейтинг: A+ (Стабильный) от Эксперт РА от 30.09.2025 года • Номинал: 1000Р • Объем двух выпусков: не менее 500 млн рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 17,00% годовых (YTM не выше 18,39% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 12 марта 2026 • Дата размещения: 17 марта 2026 ▶️ Финансовые результаты РСБУ по итогам 2024 года: • Выручка: 2,5 млрд руб. (+16,2% г/г) • Чистая прибыль: 770,0 млн руб. (-13,6% г/г) • Долгосрочные обязательства: 177,4 млн руб. • Краткосрочные обязательства: 216,0 млн руб. (-17,2% г/г) • Чистый Долг/EBITDA: 0,1 Эмитент демонстрирует консервативный подход к заимствованиям — почти полное отсутствие долга выделяет его в положительную сторону даже внутри рейтинговой группы, добавляя аргументов в пользу надежности. В обращении находятся 2 выпуска биржевых бондов компании общим объемом 582 млн рублей: • Р-Вижн 001P-02 $RU000A10B7W1 Доходность к колл-опциону: 16,14%. Купон: 24,50%. Текущая купонная доходность: 20,91% на 12 месяцев, ежемесячно. ▶️ Что готов предложить нам рынок долга: • Селектел 001Р-07R $RU000A10EEZ9 (15,78%) А+ на 2 года 11 месяцев • Вис Финанс БО-П11 $RU000A10EES4 (18,18%) А+ на 2 года 11 месяцев • Селигдар 001Р-10 $RU000A10EC22 (18,04%) А+ на 2 года 10 месяцев, имеется амортизация • Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9 (15,48%) А+ на 2 года 7 месяцев • А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (17,26%) А+ на 1 год 9 месяцев • Хэндерсон 001P-01 $RU000A10BQC8 (16,00%) А+ на 1 год 2 месяца Что по итогу: Параметры нового размещения выглядят конкурентоспособно на фоне прямых аналогов, предлагая инвестиционную идею как для краткосрочной стратегии, так и для удержания до погашения. Думаю, тут повторится история с выпуском «Селектела» (07R): спрос будет высокий, и финальный купон могут сильно урезать. Но до 15% доходность вряд ли опустится — как раз из-за отсутствия отчетности инвесторы попросят небольшую «премию за риск». Для большей доходности в качестве альтернативы можно рассмотреть новый выпуск от "ЭкоНивы". Эмитент, как по совпадению, выходит с тем же рейтингом надежности и сроком до погашения. Стартовый купон — до 18%. Но без подвоха не обошлось. У "ЭкоНивы" довольно высокий уровень долга: показатель "Долг/EBITDA" превысил 3,0x, а это уже зона внимания для тех, кто следит за финансовой устойчивостью. Так что получается развилка: либо довольствоваться меньшей доходностью у низкодолгового эмитента, либо идти в "ЭкоНиву" за премией, но с осознанием долговой нагрузки». Спекулятивный интерес для меня появится только при итоговом купоне не ниже 17,5%. Благодарю за прочтение и поддержку постов. 'Не является инвестиционной рекомендацией #облигации #подборка